Читайте также:
|
Инфляционные процессы отрицательно влияют на общую экономическую ситуацию в стране, затрагивая экономические интересы юридических и физических лиц. В процессе инфляции происходит искусственное занижение издержек производства, вызывающее неоправданный рост прибыли и налога на прибыль в текущем периоде, а также падение реального уровня доходов предприятий в предстоящем периоде.
Концепция учета фактора инфляции в управлении различными аспектами финансовой деятельности предприятий выражается в необходимости реального отражения стоимости активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляцией, при проведении хозяйственных операций.
Темп инфляции – это показатель, характеризующий величину обесценения (снижения) покупательной способности денег в определенном периоде и выраженный приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода. Темп инфляции может быть фактическим (характеризует реальный прирост среднего уровня цен в рассматриваемом истекшем периоде) и ожидаемым (прогнозный показатель, отражающий возможный прирост уровня цен в рассматриваемом будущем периоде).
Для прогноза годового темпа инфляции ar используют формулу:
,
где ar – прогнозируемый годовой темп инфляции;
аm - ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде.
Индекс инфляции выражает общий рост уровня цен в определенном периоде, устанавливается суммированием базового их уровня на начало периода (принимаемого за единицу) и темпа инфляции в рассматриваемом периоде (в долях единицы).
Для прогноза годового индекса инфляции I используют формулу:
Номинальная процентная ставка доходности – ставка процента, устанавливаемая без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.
Реальная процентная ставка – ставка процента, устанавливаемая с учетом изменения покупательной способности денег в рассматриваемом периоде в связи с инфляцией.
Реальную процентную ставку k с учетом фактора инфляции устанавливают по формуле И. Фишера:
где r – номинальная процентная ставка в определенном периоде;
a – фактический или прогнозируемый темп инфляции.
Также в связи с инфляцией вводятся еще два понятия:
Номинальная сумма денежных средств – оценка размера активов в стоимостном выражении без учета изменения покупательной способности денег (темпа инфляции).´
Реальная сумма денежных средств – оценка размера активов в стоимостном выражении с учетом темпа инфляции.
Расчет формирования реальной процентной ставки позволяет определить будущую стоимость (
) и настоящую стоимость (PV’) денежных средств с учетом инфляционной составляющей.
Для оценки будущей стоимости денег с учетом фактора инфляции используют модифицированную формулу И. Фишера:
Для оценки настоящей стоимости денежных средств (вклада) с учетом фактора инфляции можно использовать и такую формулу:
Инфляционная премия – дополнительный доход, выплачиваемый инвестору или кредитору для возмещения финансовых потерь от обесценения денег в связи с инфляцией. Уровень этого дохода, как правило, приравнивают к темпу инфляции.
Величину необходимого размера инфляционной премии рассчитывают по следующей формуле:
где Пи - сумма инфляционной премии; PV - настоящая стоимость денежных средств (вклада); a – прогнозируемый темп инфляции.
Общую сумму необходимого дохода по финансовой операции определяют по формуле:
где До- доход по финансовой операции; PV - настоящая стоимость денежных средств (вклада); Пи- сумма инфляционной премии.
Уровень доходности финансовой операции устанавливают по формуле:
где Уд- уровень доходности по финансовой операции; До- доход по финансовой операции; PV - настоящая стоимость денежных средств (вклада).
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 126 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |