Читайте также:
|
ПЛАН
Инвестиционная политика как форма реализации инвестиционной стратегии организации.
Модель системы понятий, логически связанных с понятием «инвестиционная политика организации».
Концептуальная модель формирования инвестиционной политики организации.
Основные термины и понятия: инвестиционная политика и факторы, ее определяющие, цели и принципы инвестиционной политики, формирование инвестиционной политики организации.
Основная литература:
Есипов В.Е. и [др.]. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие. – 2011.
Никулина Н.Н. и [др.]. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учебное пособие. – 2009.
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. – 2001.
Вопросы для самопроверки:
1. Дайте понятие инвестиционной политики организации. Каковы основные цели инвестиционной политики организации?
2. Назовите факторы, влияющие на формирование инвестиционной политики организации.
3. Каковы особенности инвестиционной политики специализированных организаций?
4. Каковы особенности инвестиционной политики диверсифицированных организаций?
5. Каков механизм влияния внешней среды на инвестиционную политику?
6. Определите основные принципы разработки инвестиционной политики организации.
7. Назовите основные блоки концептуальной модели формирования инвестиционной политики организации (этапы процесса разработки инвестиционной политики).
8. Каковы условия формирования сбалансированного инвестиционного портфеля организации?
9. Назовите основные блоки показателей для проведения ситуационного анализа с целью оценки выбранного варианта инвестирования.
10. В чем состоит отличие инвестиционного бюджета предприятия от бюджета инвестиционного проекта?
Построение модели системы понятий, логически связанных с понятием «инвестиционная политика организации».
Инвестиционное планирование
ПЛАН
Содержание и порядок разработки производственной программы предприятия.
Понятие и принципы определения производственной мощности.
Инвестиционные издержки.
Основные термины и понятия: прогнозирование инвестиционной деятельности, текущее планирование ИД, оперативное планирование ИД, предынвестиционные исследования, бизнес-план инвестиционного проекта, стратегия инвестиционного проекта; инвестиционный меморандум.
Основная литература:
Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие для студентов по специальности "Финансы и кредит". – 2006, 2007, 2011.
Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник. – 2004, 2011.
Есипов В.Е. и [др.]. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие. – 2011.
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. – 2001.
Вопросы для самопроверки:
1. Дайте определение понятия «инвестиционное планирование».
2. Каковы этапы инвестиционного планирования в организации?
3.Определите зависимость стратегического, тактического и оперативного планирования инвестиционной деятельности.
4.Назовите и охарактеризуйте основные виды текущих инвестиционных планов.
5. Охарактеризуйте прогнозирование как элемент инвестиционного планирования.
6. Каковы цели, задачи текущего планирования инвестиционной деятельности»?
7.Какие виды текущих инвестиционных планов могут быть разработаны в организации?
8. Каковы задачи оперативного планирования?
9. Какие инвестиционные бюджеты разрабатываются в организации? Охарактеризуйте принципиальное отличие инвестиционного бюджета предприятия и бюджета инвестиционного проекта.
10. Назовите и охарактеризуйте основные виды бюджетов.
11. Платежный календарь как форма оперативного планирования инвестиционной деятельности.
12. Что такое инвестиционный проект? Назовите фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.
13. Охарактеризуйте стадию поиска инвестиционной концепции прединвестиционной фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.
14. Охарактеризуйте стадию подготовки обоснования проекта прединвестиционной фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.
15. Каковы цели и назначение инвестиционного бизнес-плана и важнейшие принципы его составления?
16. Перечислите разделы бизнес-плана. Какие вопросы в них рассматриваются?
17. Опишите последовательность проведения расчетов при разработке финансового плана. Какие документы составляются по результатам этих расчетов?
18. Какие формы контроля применяются при оперативном управлении инвестиционным проектом?
19. Каковы принципы построения платежного календаря?
20. Каково содержание производственной программы предприятия?
21. Какие вопросы отражаются в плане производства продукции? Какие измерители используют в практике планирования номенклатуры продукции?
22. Каков порядок разработки производственной программы предприятия?
23. Дайте понятие производственной мощности. Каковы ее измерители?
24. В чем заключается отличие проектной производственной мощности от расчетной?
25. На основе каких показателей производится определение величины производственной мощности?
26. Как определяется уровень использования производственной мощности?
27. Какие факторы влияют на величину производственной мощности?
28. Дайте характеристику составляющих инвестиционных затрат.
29. Каковы цель и содержание инвестиционного меморандума?
30. Дайте определение понятия «управление проектом». Каковы цели и задачи управления проектами?
31.Какие подходы к управлению инвестиционными проектами существуют в настоящее время?
32. В чем сущность процессного подхода к управлению инвестиционными проектами?
33. Каково содержание функций планирования, организации, координации, мотивации, контроля за ходом осуществления инвестиционного проекта?
34. Почему инвестиционный проект можно рассматривать как открытую систему?
35. В чем особенности системного подхода к управлению инвестиционным проектом?
36. Почему ситуационный подход к управлению инвестиционным проектом рассматривается как продолжение и развитие системного подхода?
37. В каких случаях можно эффективно применять формализованные методы в процессе принятия инвестиционных решений?
38. Каковы методы управления проектами?
39. Какие факторы учитывают при построении организационной структуры управления проектами?
Решение задач.
6. Формализованные методы обоснования реальных инвестиционных проектов
ПЛАН
Критерии оценки инвестиционных проектов.
Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.
Сравнительный анализ проектов различной продолжительности.
Оценка проектов в условиях инфляции и риска.
Анализ влияния инвестиций на экономические результаты работы организации.
Основные термины и понятия: критерии оценки инвестиционных проектов: чистая дисконтированная стоимость, чистая терминальная стоимость, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма прибыли, модифицированная внутренняя норма прибыли, дисконтированный срок окупаемости инвестиций, срок окупаемости инвестиций, учетная норма прибыли; инвестиционный проект с неординарными (нерелевантными) денежными потоками.
Основная литература:
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477
Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – 2009.
Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учебное пособие. – 2003.
Есипов В.Е. и [др.]. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие. – 2011.
Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие. – 2009.
Вопросы для самопроверки:
1. Назовите методы оценки эффективности инвестиций. В чем выражаются особенности методов оценки эффективности инвестиций, не включающих дисконтирование? В чем выражаются особенности методов оценки эффективности инвестиций, включающих дисконтирование? Назовите методы, не включающие и включающие дисконтирование.
2. В чем сущность критерия «чистая дисконтированная стоимость»? Когда целесообразно применение этого критерия? Каковы его преимущества и недостатки?
3. В чем сущность критерия «чистая терминальная стоимость»? Когда целесообразно применение этого критерия? Каковы его преимущества и недостатки?
4. В чем сущность критерия «индекс доходности дисконтированных инвестиций (индекс рентабельности инвестиций)»? Когда целесообразно применение этого критерия? Каковы его преимущества и недостатки?
5. В чем сущность критерия «внутренняя норма доходности инвестиций (внутренняя норма прибыли инвестиций)»? Когда целесообразно применение этого критерия? Каковы его преимущества и недостатки? Каков порядок применения метода линейной аппроксимации для нахождения ВНД? В чем причина того, что даже первые итерации приводят к получению значения показателя с достаточно высокой точностью?
6. В чем сущность критерия «срок окупаемости инвестиций»? Когда целесообразно применение этого критерия? Каковы его преимущества и недостатки?
7. В чем сущность критерия «учетная норма прибыли»? Когда целесообразно применение этого критерия? Каковы его преимущества и недостатки?
Теоретики финансового анализа рекомендуют в качестве основного критерий ЧДД, однако практики не всегда отдают ему предпочтение. В чем причины этого?
Насколько велика вероятность того, что применение различных критериев может привести к противоречивым результатам в оценке проектов? Как поступать в том случае, если критерии противоречат друг другу?
Какие из методов оценки проектов взаимосвязаны между собой и почему?
Опишите свойства графика NPV. Зависит ли крутизна этого графика от интенсивности возмещения исходной инвестиции? Поясните.
Что такое «точка Фишера» и как ее можно найти? Приведите примеры существенности точки Фишера с позиции оценки инвестиционных проектов.
В чем принципиальное различие между критериями IRR и MIRR? Какие преимущества перед IRR имеет MIRR?
8. Каков порядок учета инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта?
9. Раскройте суть метода аннуитетов. В каких случаях он используется при оценке эффективности инвестиционных проектов?
10. Какие денежные потоки называются релевантными (ординарными)? Нерелевантными (неординарными)?
11. Выполните классификацию инвестиционных проектов с релевантными денежными потоками. Какие показатели могут быть использованы для оценки таких проектов?
12. Каков порядок проведения оценки инвестиционных проектов с нерелевантными (неординарными) денежными потоками? Как определяется терминальная стоимость?
13. Какие методы могут быть использованы для проведения сравнительного анализа инвестиционных проектов различной продолжительности с целью элиминирования влияния временного фактора?
14. Какие методы применяются для оценки устойчивости и эффективности инвестиционного проекта в условиях риска и неопределенности?
15. Раскройте сущность метода укрупненной оценки устойчивости инвестиционного проекта.
16. Раскройте сущность метода анализа факторов риска с расчетом точки безубыточности. В каких случаях его целесообразно использовать?
17. Раскройте сущность метода вариации параметров инвестиционного проекта. В каких случаях его целесообразно использовать? По каким параметрам производят вариантные расчеты?
18. Какие методические подходы могут быть использованы при анализе рисков на основе определения требуемой нормы прибыли? Каковы преимущества и недостатки подхода, основанного на определении средневзвешенной стоимости капитала? Каковы преимущества и недостатки подхода, основанного на ценовой модели фондового рынка? Каковы преимущества и недостатки подхода, основанного на классификации рисков относительно стоимости безрискового капитала?
19. Раскройте сущность метода вероятностей исходов при оценке эффективности инвестиционного проекта. В каких случаях его целесообразно использовать?
Решение задач.
7. Портфель реальных инвестиционных проектов: формирование и управление
ПЛАН
Обоснование инвестиционной программы предприятия.
Формирование оптимального инвестиционного портфеля на основе имитационной модели
Основные термины и понятия: инвестиционный портфель, стадии формирования портфеля капитальных вложений, бюджет капиталовложений, оперативное управление портфелем, инвестиционная программа предприятия, оптимальный инвестиционный портфель.
Основная литература:
Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник. – 2004, 2011.
Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие. – 2009.
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. – 2001.
Никулина Н.Н. и [др.]. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учебное пособие. – 2009.
Вопросы для самопроверки:
1. Что понимают под инвестиционным портфелем? Какие типы и виды портфелей могут быть сформированы инвестором?
2. Каковы принципы формирования инвестиционного портфеля?
3. Назовите этапы формирования оптимального инвестиционного портфеля.
4. Каковы особенности портфеля капитальных вложений?
5. Назовите стадии процесса формирования портфеля капитальных вложений. Дайте их характеристику.
6. Раскройте сущность бухгалтерского подхода к финансовой оценке инвестиционных проектов.
7. Раскройте сущность экономического подхода к финансовой оценке инвестиционных проектов.
8. На основе каких критериев принимается решение о включении инвестиционных проектов в портфель?
9. Что необходимо учитывать при формировании бюджета капитальных вложений?
10. Назовите основные подходы к формированию портфеля капитальных вложений. Каков порядок формирования портфеля на основе критерия ВНД? Каков порядок формирования портфеля на основе критерия ЧДД?
Что общего и различного между пространственной и временной оптимизацией инвестиций?
11. Какие действия включает в себя оперативное управление портфелем?
12. Какую роль в процессе планирования играет календарный план? На каких принципах базируется его построение?
13. С какой целью составляется бюджет реализации инвестиционных проектов?
14. Раскройте сущность мониторинга инвестиционных проектов. С какой целью он проводится?
15. Дайте характеристику процесса корректировки инвестиционного портфеля.
16. Каков порядок принятия решения о выходе из инвестиционного проекта? На основе каких критериев может быть принято решение о выходе из проекта? Какие возможны формы выхода из инвестиционного проекта?
17. Каковы цели и особенности проведения послеинвестиционного контроля в рамках оперативного управления портфелем капитальных вложений?
Решение задач.
8. Портфель ценных бумаг предприятия: формирование и управление
ПЛАН
Особенности формирования и управления портфелем ценных бумаг (доходность и риск портфеля, тактика управления портфелем ценных бумаг – активная и пассивная). Мера эффективности управления портфелем. Эталонный портфель.
Основные термины и понятия: портфель ценных бумаг, типы портфелей, формирование и управление портфелем ценных бумаг, самостоятельный и трастовый способы управления ПЦБ, ожидаемая доходность и риск портфеля, активная и пассивная тактика управления ПЦБ, эффективное множество, доминирующий портфель, эффективный набор портфелей, оптимальный портфель, пересмотр портфеля, оценка эффективности портфеля, мера эффективности управления портфелем, эталонный портфель.
Основная литература:
Шарп У.Ф. Инвестиции: Учебник. - 2004
Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие для студентов по специальности "Финансы и кредит". – 2006, 2007, 2011.
Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник. – 2004, 2011.
Есипов В.Е. и [др.]. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие. – 2011.
Вопросы для самопроверки:
1. Охарактеризуйте особенности портфеля ценных бумаг предприятия.
2. Назовите основные этапы процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг.
3. Дайте понятие кривых безразличия инвестора.
4. Определите понятия риска и доходности портфеля ценных бумаг.
Предположим, что вы очень осторожный инвестор. Ценные бумаги с β-коэффициентом, большим или меньшим единицы, для вас более предпочтительны?
Предположим, что вы планируете составить портфель из пяти ценных бумаг с различной доходностью. Можно ли, управляя структурой портфеля, добиться того, чтобы его доходность была: а) выше максимальной доходности его компонентов; б) ниже минимальной доходности его компонентов?
5. Назовите способы уменьшения общего риска по портфелю.
6. Охарактеризуйте действия менеджера в процессе финансового анализа ценных бумаг.
7. Определите понятие неверно оцененной рынком ценной бумаги.
8. Раскройте понятия пассивной и активной тактики управления портфелем.
9. Назовите основную цель менеджера при пересмотре портфеля ценных бумаг.
10. Охарактеризуйте стратегию пересмотра портфеля ценных бумаг посредством использования рынка свопов.
11. Объясните, почему вложения и изъятия денег в промежутке между началом и концом периода, на котором производится оценка эффективности управления портфелем, усложняют измерения доходности портфеля.
12. Назовите способы минимизации издержек при ревизии портфеля.
Решение задач.
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 78 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |