Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Цели и задачи финансового менеджмента

Комплексный финансовый анализ и рейтинговая оценка предприятия

Преподаватель ____________ А. В. Москвина

Студентка УБ10-06 ____________ О. Г. Тодинова

Красноярск 2013

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1 Цели и задачи проведения рейтинговой оценки предприятия4

2 Методики рейтинговой оценки деятельности предприятия9

3 Зарубежные методики рейтинговой оценки предприятия16

ЗАКЛЮЧЕНИЕ20

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 21

...................................

...................................

ВВЕДЕНИЕ

На современном этапе развития бизнеса, который характеризуется огромным влиянием процессов мировой глобализации, невозможно отрицать важность анализа и диагностики финансового состояния любого предприятия. Это позволяет оценивать возможные риски и информировать о них участников бизнеса. Такой анализ чаще всего производится путем составления рейтинга предприятий, с помощью различных методов. Рейтинговый анализ позволяет определить место конкретного предприятия среди подобных ему и проинформировать всех остальных участников о его финансовом состоянии и конкурентоспособности.

Актуальность данной темы состоит в том, что для каждого предприятия очень важно анализировать финансовое состояние, которое отражает конечные результаты деятельности предприятия. Каждое предприятие заинтересовано в современном выявлении и устранении недостатков в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния предприятия.

Предметом данного реферата является рейтинговая оценка финансового состояния предприятия.

Цель реферата: изучение теоретических основ проведения рейтинговой оценки предприятия.

Для достижения главной цели были поставлены следующие задачи:

а) рассмотреть понятие рейтинга, цели и задачи рейтинговой оценки;

б) изучить правила, которые позволяют достичь более точной рейтинговой оценки;

в) рассмотрение главных пользователей рейтинговой оценки предприятия;

г) проанализировать различные методы и подходы к расчету рейтинга предприятия

1 Цели и задачи проведения рейтинговой оценки предприятия

Рейтинг – это индивидуальный числовой показатель, по которому можно дать общую комплексную оценку результатов хозяйствования, выразить деловую репутацию фирмы, получить информацию об «имидже» организации.[2, с.140]

Результаты исследования деятельности экономических субъектов выражаются комбинацией символов, на базе которой осуществляется определенная кластеризация, дающая возможность проведения текущей и сравнительной оценок. Рейтинги являются достаточно значимой составляющей в области деловой информации – они необходимы как для поддержания уровня делового доверия, так и в качестве индикатора перспективных направлений размещения финансовых ресурсов, вложения инвестиционных потенциалов.

Главная цель рейтинговой оценки — определение положения предприятия среди конкурентов, т. е. присвоение ему определенной значимости (ранга). Основное назначение рейтинговой оценки предприятия — снижение риска для всех участников инвестиционной деятельности и деловых партнеров.[3, с512]

Официальные рейтинги предоставляют информации инвесторам, которые на ее основании строят свою инвестиционную политику, ограничивают свои инвестиции в компании с рейтингом ниже определенного уровня и предпочитают иметь дело с теми, чей рейтинг выше. По своему содержанию рейтинг - это косвенная характеристика вероятности того, что инвестору своевременно и полностью будут уплачены проценты и возвращена сумма вложенных средств, т. е. характеристики риска. Эмитенты ценных бумаг обращаются в агентства по рейтингам, чтобы установить свой рейтинг, надеясь на более выгодные условия размещения ценных бумаг на первичном рынке или на более выгодные условия кредита.

Основными задачами рейтинговой оценки финансовой деятельности предприятия являются:

1) выявление факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

2) выявление изменений показателей финансового состояния;

3) оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

4) оценка финансового положения фирмы на определенный момент времени;

5) определение тенденций изменений финансового состояния фирмы.

В целях достижения более точной рейтинговой оценки необходимо соблюдать следующие правила:

Финансовые коэффициенты должны быть максимально информативными и давать целостную картину устойчивости финансового состояния фирмы.

Финансовые коэффициенты, в основном, должны иметь одинаковую направленность (рост коэффициента означает улучшение финансового состояния).

Все финансовые коэффициенты должны иметь нормативный уровень или диапазон изменений.

Финансовые коэффициенты должны рассчитываться только по данным публичной бухгалтерской отчётности фирм.

Система рейтинговой оценки выполняет множество функций:

1) конструктивная (оценка лежит в основе принятия решений);

2) координационная (оценка выступает в качестве информационного обеспечения оперативного управления с целью повышения эффективности работы организации);

3) контрольная (содержание оценки может различаться в зависимости от поставленной цели: проверка соответствующих характеристик, оценка количественного и качественного результата, достижения поставленных целей и т. д.);

4) аналитическая (оценка служит информационной базой для анализа);

5) коммуникационная (процедура оценки является способом донесения до предприятия признания результатов его деятельности, служит сигналом для корректировки поведения, обеспечивает обратную связь);

6) стимулирующая (оценка сама по себе выступает важнейшим средством мотивации).[3, с512]

Рейтинговая оценка организации проводится в целях оперативного определения степени финансовой устойчивости и оценки ее как потенциального партнера в деловых отношениях. Рейтинг предприятия означает отнесение предприятия к какому-либо разряду, классу или категории. Рейтинг не остается постоянным. Он может повышаться или понижаться. Рейтинг предприятия устанавливается иначе, чем, например, рейтинг банков, так как оценка деятельности предприятия имеет свою специфику, подчиняется своим критериям.

Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия является

инструментом внутрихозяйственного, но в большей степени межхозяйственного сравнительного анализа, оценки его инвестиционной привлекательности. Основными пользователями результатов рейтинговой оценки являются банки, страховые компании, фондовый рынок, инвесторы.

Можно выделить три этапа разработки систем рейтинговой оценки:

1) Отбор и обоснование системы показателей, используемых для расчета рейтинга.

2) Формирование нормативной базы по каждому показателю.

3) Разработка алгоритма рейтинговой оценки финансового состояния.[2,с 142]

Определение рейтинга может базироваться на системе абсолютных и относительных показателей либо на сочетании тех и других.

В качестве абсолютных показателей обычно берутся: объем продаж (выручка); величина активов (итог баланса); чистая прибыль; уровень затрат.

Однако на практике в большинстве случаев применяются относительные показатели. При определении рейтинга принципиальное значение имеют объективность и точность выбора системы показателей, положенной в основу расчета рейтинга, методики их исчисления, качество информационной базы расчета и алгоритмы определения собственно рейтинга как количественной оценки, позволяющей ранжировать предприятия.

Информационной базой для расчета всех показателей являются:

а) форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и приложения к балансу;

б) форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках». [4, с.32]

В качестве показателей, используемых для расчета рейтинга, отбираются наиболее значимые с точки зрения оценки различных аспектов деятельности предприятия: имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, интенсивности и эффективности использования ресурсов, положения на рынке ценных бумаг. При этом отобранные для оценки рейтинга показатели не должны быть функционально зависимыми, не должны дублировать друг друга.

Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном выборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей финансово-хозяйственной деятельности должны осуществляться на основе теории финансов предприятия, исходить из потребностей субъектов управления в аналитической оценке.

Собственники анализируют финансовое состояние фирмы для обеспечения стабильности положения фирмы на рынке и повышения доходности ее капитала. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты для минимизации своих рисков по вкладам и займам.

Пользователями данной информации являются:

а) акционеры, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств и оценить эффективность использования ресурсов руководством организации;

б) существующие и потенциальные кредиторы и инвесторы, использующие результаты финансового анализа для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиления гарантий возврата кредита, оценки доверия к предпринимательской фирме как к клиенту;

в) поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом;

г) государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику;

д) персонал фирмы, интересующийся данными анализа ее финансового состояния с точки зрения стабильности уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.

2 Методики рейтинговой оценки деятельности предприятия

В литературе по финансовому анализу применяются различные методы рейтинговой оценки финансового состояния организации. Они различаются по степени сложности, по используемым коэффициентам, по цели анализа, по сферам применения. Каждая из методик имеют свои преимущества и недостатки. Рассмотрим наиболее часто встречающиеся методы рейтинговой оценки предприятия.

1) Комплексная сравнительная рейтинговая оценка по А.Д. Шеремету.

Самым распространенным является сравнение с эталонной организацией, имеющей лучшее значение по всем показателям, т.е. эталоном сравнения являются не субъективные предположения экспертов в виде нормы, критерия, а сложившиеся в реальной рыночной экономике наиболее высокие результаты.

Такой подход, указывает А. Д. Шеремет, соответствует практике, где каждый товаропроизводитель стремится выглядеть лучше конкурента.

В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния может быть представлен в виде следующих операций.

а) Исходные данные представляются в виде матрицы (aij), т. е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей (i=1, 2, 3, …n), а по столбцам – номера организации (j=1, 2, 3, …m).

б) По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условной эталонной организации (m+1).

в) Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонной организации по формуле:

xij = (aij) / (max aij), (2.1)

где xij – стандартизированные показатели j-й организации.

г) Для каждой организации значение ее рейтинговой оценки определяется по формуле:

(2.2)

где Rj – рейтинговая оценка для j-ой организации;

x1j, x2j, …, xnj – стандартизированные показатели j-й организации.

д) Организации упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет организация с минимальным значением R. Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей и организаций не предусмотрено.[1, c.113]

Преимуществами изложенной методики построения сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий являются следующие ее особенности:

а) рейтинговая оценка формируется на основе многомерного отражения финансово-хозяйственной деятельности предприятий в системе показателей;

б) рейтинговая оценка строится по показателям, рассчитанным на основе данных бухгалтерской отчетности и бухгалтерского учета;

в) рейтинговая оценка позволяет производить сравнение предприятий с учетом наилучших результатов всех конкурентов;

г) вычислительный алгоритм построения рейтинговой оценки прошел проверку на практике. [1, c.115]

Предлагаемая методика делает количественно измеримой оценку надежности делового партнера, проводимую по результатам его текущей и предыдущей деятельности.

2) Рейтинговая оценка по Н.П. Кондракову.

Н. П. Кондраков оценку структуры баланса и платежеспособности проводит на основе стандартизированных значений двух показателей:

а) коэффициента текущей ликвидности (Ктл);

б) коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками (Ксос).

Порядок расчета данных коэффициентов подробно рассмотрен при анализе ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Стандартизированные значения коэффициентов определяются путем деления на установленную норму:

Ктлс = (К т.л. по балансу) / 2, (2.3)

Ксосс = (К сос по балансу) / 0,1 (2.4)

Затем определяется рейтинговое число для каждой организации по формуле:

(2.5)

Изложенный алгоритм получения рейтинговой оценки финансового состояния может применяться для сравнения на дату составления баланса (по данным на конец периода) или в динамике. В первом случае исходные показатели рассчитываются по данным баланса и финансовой отчетности на конец периода.[6, c.546]

Во втором случае показатели рассчитываются как темповые коэффициенты роста: данные на конец периода делятся на значения соответствующего показателя на начало периода либо среднее значение показателя отчетного периода делится на среднее значение соответствующего показателя предыдущего периода (или другой базы сравнения). Таким образом, получаем не только оценку текущего состояния организации на определенную дату, но и оценку её усилий и способностей по изменению этого состояния в динамике на перспективу. Такая оценка является надежным измерителем роста конкурентоспособности в данной отрасли деятельности. Она также определяет более эффективный уровень использования всех ее производственных и финансовых ресурсов.

Также он предлагает рейтинговую оценку R финансовой (рыночной) устойчивости проводить на основе шести основных показателей:

а) Коэффициент автономии:

(2.6)

б) Коэффициент маневренности собственного капитала (мобильности):

(2.7)

в)Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками:

(2.8)

г) Коэффициент устойчивости экономического роста:

(2.9)

д) Коэффициент чистой выручки:

(2.10)

ж) Коэффициент соотношения производственных активов к стоимости имущества:

(2.11)

Для получения рейтинговой оценки R используется формула:

(2.12)[6, c.548]

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

3) Экспресс-оценка финансового состояния по Р.С. Сайфулину и Г.Г Кадыкову.

Ими была предложена методика для экспресс-оценки финансового состояния предприятия.

Главным составляющим является рейтинговое число R, определяемое по формуле:

R = L / (1/LN_i * K_i), (2.13)

где L – число показателей;

N_i – критерий (норма) для i-го коэффициента;

K_i - i-ый коэффициент;

1/ LN – весовой индекс i-го коэффициента.

При полном соответствии значений коэффициентов К₁… К_i их нормативным минимальным уровням рейтинг организации будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условной удовлетворительной организации. Финансовое состояние с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.[1, c. 200]

Авторы предполагают использовать 5 показателей, наиболее часто применяемых и полно характеризующих финансовое состояние:

a) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками (критерий данного коэффициента ≥ 1).

б) Коэффициент текущей ликвидности, характеризует степень общего покрытия (оборотными активами) суммы срочных обязательств.

в) Интенсивность оборота авансируемого капитала характеризует объем выручки от реализации продукции, приходящейся на 1 рубль капитала, определяется по формуле: КИ = выручка от реализации / общая сумма капитала, критерий ≥≥ 2,5

г) Коэффициент менеджмента характеризуется соотношением прибыли от реализации продукции и выручки от реализации, определяется по формуле:

(2.14)

Критерий ≥ (n-1) / r, где r – учетная ставка Центробанка России

д) Рентабельность собственного капитала, характеризует прибыль до налогообложения на 1 рубль собственного капитала (критерий ≥ 0,2) определяется по формуле:

(2.15)

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням (критерию) рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.[2, c.202]

Согласно формуле рейтинговое число, определяемое на основе 5 вышеуказанных коэффициентов, выглядит следующим образом:

R = 2*КСОС + 0, 1*КТЛ + 0,08*КИ + 0,45*КМ + КР (2.16)

Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться, в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров.

Однако диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа, не позволяет оценить причины попадания предприятия в зону неплатежеспособности. Кроме того, нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей предприятий.

4) Метод рейтинговой оценки предприятия (Донцова, Никифорова).

Учитывая многообразие финансовых процессов и показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятия, проводится интегральная бальная оценка.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

Группировка предприятий по классам в зависимости от значения финансовых показателей приведена в таблице.

Таблица 1 - Группировка показателей по критериям рейтинговой оценки

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств (высокая кредитоспособность);

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные (хороший уровень кредитоспособности);

III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным (удовлетворительное финансовое состояние, удовлетворительный уровень кредитоспособности);

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты (предельный уровень кредитоспособности);

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные (кредитоспособность ниже предельной);

VI класс - кризисные предприятия. [5, с.295]

3 Зарубежные методики рейтинговой оценки предприятия

Самой распространенной зарубежной методикой проведения рейтинговой оценки финансового состояния предприятия является методика кредитного скоринга.

Кредитный скоринг — система оценки кредитоспособности (кредитных рисков) лица, основанная на численных статистических методах.[7, c.21]

Эта методика была впервые введена и предложена в начале 40-х годов XX в. известным американским экономистом Д. Дюраном. Ее сущность заключается в классификации фирм по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Скоринг заключается в присвоении баллов по заполнению некой анкеты, разработанной оценщиками кредитных рисков андеррайтерами. По результатам набранных баллов системой принимается решение об одобрении или отказе в выдаче кредита.[7, c.23]

Данные для скоринговых систем получаются из вероятностей возвратов кредитов отдельными группами заемщиков, полученными из анализа кредитной истории тысяч людей. Считается, что существует корреляция между некими социальными данными (наличие детей, отношение к браку, наличие высшего образования) и добросовестностью заемщика.

Кредитный скоринг является упрощенной системой анализа заемщика, что позволяет снизить требования к квалификации кредитного инспектора, занятого рассмотрением заявок на кредит, и увеличить скорость их рассмотрения.

Скоринг представляет собой классификационную задачу, где, исходя из имеющейся информации, необходимо получить функцию, наиболее точно разделяющее выборку клиентов на «плохих» и «хороших». Существует два основных подхода, которые пригодны для работы, как с количественными, так и с качественными характеристиками:

1) Преобразовать каждый признак в отдельную двоичную переменную (приводит к большому количеству переменных, хотя он не навязывает никаких дополнительных отношений между зависимой и независимыми переменными)

2) Преобразовать каждую характеристику в переменную, которая будет принимать значения, соответствующие отношению числа «плохих» клиентов с данным признаком к числу «хороших» клиентов с этим же признаком. Более усложненный вариант - взять логарифм этого отношения. Таким образом, каждый признак получает числовую величину, соответствующую уровню его «рискованности».

Методы собственно классификации весьма разнообразны и включают в себя:

а) статистические методы, основанные на дискриминантном анализе (линейная регрессия, логистическая регрессия)

б) различные варианты линейного программирования

в) дерево классификации или рекурсионно-партиционный алгоритм (РПА)

г) нейронные сети

д) генетический алгоритм

ж) метод ближайших соседей.[7, c.143]

Традиционным и наиболее распространенным являются регрессионные методы, прежде всего линейная многофакторная регрессия:

, (2.17)

где p – вероятность дефолта;

w – весомые коэффициенты;

х – характеристики клиента.[7,c.144]

Недостаток данной модели заключается в том, что в левой части уравнения находится вероятность, которая принимает значение от 0 до 1, а переменные в правой части могут принимать любые значения.

А логистическая регрессия позволяет преодолеть этот недостаток:

, (2.18)

Для применения логистической регрессии еще и в том, что она может подразделять клиентов на две группы (0- плохой, 1 - хороший), так и на несколько групп (1, 2, 3, 4 группы риска).[7,c.145]

Все регрессионные методы чувствительны к корреляции между характеристиками, поэтому в модели не должно быть сильно коррелированных независимых переменных.

Линейное программирование также приводит к линейной скоринговой модели. Провести абсолютно точную классификацию на плохих и хороших клиентов невозможно, но желательно свести ошибку к минимуму. Задачу можно сформулировать как поиск весомых коэффициентов, для которых ошибка и будет минимальной.

Дерево классификации и нейронные сети представляют собой системы, которые разделяют клиентов на группы, внутри которых уровень риска одинаков и максимально отличается от уровня риска других групп. Нейронные сети используются главным образом при определении кредитоспособности юридических лиц, где анализируются выборки меньшего размера, чем в потребительском кредите.

При использовании метода ближайших соседей выбирается единица измерения для определения расстояния между клиентами. Все клиенты в выборке получают определенное пространственное положение. Каждый новый клиент классифицируется исходя из того, каких клиентов - плохих или хороших - больше вокруг него.

Однако тестирование многих организаций по данным моделям показало, что они не вполне подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий, так как не учитывают специфику структуры капитала, отраслевые особенности, состояние российской экономики и другие факторы. Выход из создавшегося положения заключается в разработке отечественных моделей для каждой отрасли, которые учитывали бы специфику нашей действительности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рейтинг – это индивидуальный числовой показатель, по которому можно дать общую комплексную оценку результатов хозяйствования, выразить деловую репутацию фирмы, получить информацию об «имидже» организации.

Главная цель рейтинговой оценки — определение положения предприятия среди конкурентов, т. е. присвоение ему определенной значимости (ранга). Основное назначение рейтинговой оценки предприятия — снижение риска для всех участников инвестиционной деятельности и деловых партнеров

Основными задачами рейтинговой оценки являются:

1) выявление факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

2) выявление изменений показателей финансового состояния;

3) оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

4) оценка финансового положения фирмы на определенный момент времени;

5) определение тенденций изменений финансового состояния фирмы.

Пользователями данной информации являются: акционеры; кредиторы и инвесторы; поставщики и покупатели; государство; персонал фирмы.

Существует 4 наиболее распространенных методов рейтинговой оценки предприятия: комплексная сравнительная рейтинговая оценка по А.Д. Шеремету, рейтинговая оценка по Н.П. Кондакову, экспресс-оценка финансового состояния по Р.С. Сайфулину и Г.Г Кадыкову, метод рейтинговой оценки предприятия (Донцова, Никифорова). Они различаются по степени сложности, по используемым коэффициентам, по цели анализа, по сферам применения. Каждая из методик имеют свои преимущества и недостатки.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Шеремет А. Д., Негашев Е. В., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Инфра-М, 2010. 223 с.

2 Новопашина Е.А. Экономический анализ. Учебное пособие. СПб.:

2011. – 192 с.

3 Алексеева А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособ. М.:КноРус, 2010. - 718с.

4 Графова Г.Ф. Нормативная база рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия //Аудитор. 2012 №5. С.31-33.

5 Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2010. – 368 с.

6 Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая. – 5-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2011. – 688 с.

7 Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие/Д.А.Ендовицкий, И.В.Бочарова.-М.:КНОРУС, 2012.-272 с.

Цели и задачи финансового менеджмента

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.

Основные задачи финансового менеджмента: 1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития. 2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. 3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия. 4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения. 5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.