Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Конверсионные валютные сделки

Конверсионные валютные сделки совершаются банками, имеющими специальные валютные лицензии на их проведение, также имеющими техническое обеспечение в виде оборудованных компьютерных и информационных центров для совершения операций на валютных рынках. Эти операции совершаются в дилинговых центрах специальными сотрудниками – дилерами, трейдерами с использованием различных средств телекоммуникаций. Конверсионные операции – это операции по покупке и продажи наличной и безналичной иностранной валюты за наличный или безналичные рубли или другую иностранную валюту.

Дата валютирования может отличаться и не совпадать с датой заключения сделки. Дата валютирования – это дата конкретного исполнения обязательств по сделки (дата зачисления на корреспондентский счет или списания). Дата валютирования может отличаться от даты заключения сделки на срок на 1,2,3 и более дней (рабочих дней).

Конверсионные операции подразделяются на два больших класса:

1. Сделки с немедленной поставкой (наличные сделки)

2. Срочные сделки (форвардные сделки)

Сделки с немедленной поставкой подразделяются на три:

1. TOD – today. Дата валютирования=дате заключения сделки

2. TOM – tomorrow. Дата валютирования отстает от даты заключения сделки на следующий банковский день

3. SPOT. Дата валютирования отстает от даты заключения сделки на второй рабочий банковский день.

Порядка 70-80% всех сделок – это сделки с немедленной поставкой.

Сделка форвард – это конверсионная операция, где дата валютирования отстает от даты заключения сделки на срок более, чем два рабочих дня.

SWAP сделки – это комбинация двух конверсионных банковских операций заключаемых в один и тот же день на одну и ту же сумму, валюту, но противоположными по смыслу, т.е. одна следка будет с немедленной поставкой, например на покупку, а другая на продажу и будет являться форвардной сделкой. Эти сделки заключаются с целью избегания валютного риска, т.е. хеджирования.

Сделки СВОП подразделяются на сделки с аутрайтом, т.е. с фиксированной датой поставки валюты и сделки с опционом, т.е. с нефиксированной датой поставки валюты. Сделки СВОП также подразделяются на сделки:

1) рипорт – продажа иностранной валюты на условиях SPOT и покупка на условиях форвард;

2) дерипорт – покупка иностранной валюты на условиях SPOT и продажа на условиях форвард.

Специфические особенности заключения конверсионных сделок:

1) всегда существует интервал во времени между датой заключения сделки и датой валютирования (исключение TOD);

2) курс валюты определяется и фиксируется в валютных контрактах на дату заключения сделки;

3) курс валюты по срочным сделкам отличается от курса по сделкам SPOT. Разница между курсами SPOT и форвард называется или премия, или скидка. Скидка с курса – курс по срочной сделки ниже, чем курс по SPOT сделке. Премия – курс по срочной сделки выше, чем курс по SPOT сделке.

Цели заключения конверсионных сделок и срочных сделок:

1) конверсия иностранных валют в коммерческих целях, а также для страхования валютных рисков;

2) страхование портфельных или прямых инвестиций от убытков в связи с изменением курса;

3) получение спекулятивной разницы по курсам покупаемой и продаваемой валюты (арбитражные сделки – сделки спекулятивного характера).

Опцион – это соглашение, которое предоставляет одной из сторон право (а не жесткую обязанность как по форвардному контракту) купить или продать определенной количество иностранной валюты у контрпартнера или второй стороны сделки, уплатив по этому контракту комиссионное вознаграждение. Опционные контракты бывают американского типа и европейского типа. По американским опционам дата исполнения не указана четко, не фиксируется на конкретный день. Европейский опцион с четко фиксированной датой исполнения. Опционы call – на покупку, put - на продажу.

Форвард в отличие от опционов имеет жесткие условия исполнения контрактов, т.е. четко прописаны дата, срок, курс, сумма.

Валютный фьючерс – соглашение на покупку или продажу определенного количества иностранной валюты через валютную биржу. Жесткие условия контракта, имеющие четко прописанную дату, сумму, срок исполнения, курс. Если форвардные контракты могут быть заключены на межбанковском рынке, на валютном рынке, то фьючерсные контракты исполняются обязательно через биржу с уплатой гарантийного депозита обеими сторонами. Контракты стандартизированы. Фьючерсы не имеют реального товарного наполнения, 90% всех фьючерсных контрактов закрываются на дату истечения сделки через гарантийные депозиты с уплатой комиссионного вознаграждения бирже.