Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Финансовые результаты и экономическая эффективность проекта

Прибыль – это выручка от продажи готовой продукции (РП) за вычетом полной себестоимости (С), которая определяется по формуле (6.10)

П = РП – С (6.10)

Рентабельность продаж показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (или чистой прибыли) к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период. Определяется по формуле (6.11)

(6.11)

где П – прибыль от реализации продукции, руб.;

Врп – выручка от реализации продукции, руб.

Полная себестоимость продукции определяется на основании таблицы 6.8.

Результаты расчетов сводятся в табл. 6.9.

Таблица 6.9 - Финансовые результаты

Продолжение таблицы 6.9

Эффективность инвестиций оценивается по следующим показателям:

1 чистому дисконтированному доходу (ЧДД);

2) внутренней норме доходности (ВНД);

3) сроку окупаемости проекта (период возврата инвестиций) (Ток);

4) индексу доходности (рентабельности) инвестиций (Ри).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и инвестиций (капитальных вложений). Расчет ведем по формуле (6.12)

ЧДД= (6.12)

где Д_t – доход в t-ом году, млн. руб.;

И_t – инвестиции (капитальные вложения в основные фонды и оборотные средства), млн. руб.;

К_t – коэффициент дисконтирования в t-ом году.

Доход по проекту представляет собой сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений

Д_t = П_ч + А, (6.13)

где П_ч – чистая прибыль по проектируемому варианту, тыс. руб.;

А – амортизационные отчисления, тыс. руб.

Чистая прибыль (П_ч) – это прибыль за вычетом налога на прибыль, который составляет 18% от прибыли

П_ч = П · (1 – Н) (6.14)

П_ч = 156531,5 · (1-0,18) = 128355,8 млн. руб.

Д_t = 128355,8+ 11326,9 = 139682,7 млн. руб.

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле (6.15)

К_t = , (6.15)

где С – ставка дисконтирования (ставка процента), выраженная в долях единицы.

В качестве дисконтной ставки (С) могут выступать средняя депозитная или кредитная ставка, индивидуальная норма доходности с учетом инфляции и уровня риска. Поскольку ставка рефинансирования, действующая на данный момент, равна 23,5%, то ставка дисконтирования принимается не ниже 26,5% (23,5% + 3% = 26,5%). Принимаем ставку дисконтирования 33%.

Распределение инвестиций по годам строительства завода производим, исходя из сооружения объекта в короткие сроки (3 года). При этом вложение капитала по годам можно распределить следующим образом: 1 год – 70%, 2 год – 20%, 3 год – 10%.

Расчет современной стоимости дохода и инвестиций сводится в табл. 6.10.

Таблица 6.10 - Расчет современной стоимости дохода и инвестиций

ЧДД = 155447,1 – 97715,8 = 57761,3 млн. руб.

Т.к. показатель ЧДД положительная величина, то рассчитываются следующие показатели.

Внутренняя норма доходности – это расчетная ставка процента, при которой полученный доход от проекта равен инвестициям в проект. Другими словами, это максимальный процент, который может быть оплачен для привлечения инвестиций. Он определяется по формуле (6.16)

ВНД=С^’+ , (6.16)

где С^’ и C” – ставка процента, соответственно более низкая и более высокая, %;

ЧДДс’ и ЧДДс” - дисконтированный доход соответственно при более низкой и при более высокой ставке процента.

Чистый дисконтированный доход при более высокой ставке процента (ЧПДс) определяется аналогично как ЧДД, только целесообразно взять более высокую ставку процента, чтобы получить ЧДД с отрицательным знаком. Расчеты сведены в таблицу 6.11 (аналогично таблице 6.10).

Таблица 6.11 - Расчет современной стоимости дохода и инвестиций

ЧДД = 87252,9 – 87593,5 = -340,6 млн. руб.

Т.к. показатель ЧДД отрицательная величина, то рассчитывается показатель ВНД

Срок окупаемости инвестиций определяется по формуле (6.17)

(6.17)

где n – количество лет, в течение которых получают доход от инвестиций.

Рентабельность инвестиций (индекс доходности) определяется по формуле (6.18)

(6.18)

1,59

Производительность труда определяется по формулам (6.19), (6.20)

- Производительность труда в натуральном выражении

, (6.19)

где ВП – объем производства за год, т.;

Чппп – численность промышленно-производственного персонала (основные производственные рабочие + вспомогательные рабочие + АУП).

- Производительность труда в стоимостном выражении

, (6.20)

где ТП – товарная продукция, млн руб..

288,1 т/чел

4277,2 млн. руб./чел

Рассчитанные показатели сведем в таблицу 6.12.

Таблица 6.12 – Технико-экономические показатели проекта

Показатель	Единица измерения	Значение
Производственная мощность по перерабатываемому сырью	тонн/см
Стоимость выпущенной продукции	млн. руб.	1146239,2
Полная себестоимость продукции	млн. руб.	989761,7
Прибыль	млн. руб.	156531,5
Инвестиции	млн. руб.	143302,3
Чистый дисконтированный доход	млн. руб.	57761,3
Срок окупаемости инвестиций	лет	4,5
Рентабельность инвестиций	доли ед.	1,59
Рентабельность продаж	%	13,7
Численность промышленно-производственного персонала	чел.
Производительность труда
- в натуральном выражении		288,1
- в стоимостном выражении		4277,2

В ходе выполнения экономической части димломного проекта «Проект молочного завода мощностью 180 т/см перерабатываемого молока» был произведен экономический расчет по данному заводу.

Исходя из рассчитанных и приведенных в таблице 6.12 показателей, можно сделать вывод о целесообразности проектирования и вложения инвестиций в строительство предприятия молочной промышленности со специализацией на цельномолочной продукцией.

Предприятие работающее с заданными показателями обеспечивает положительную прибыль, приемлемый срок окупаемости инвестиций (4,5 года), а т.к. показатель Р_и равен 1,59, то это означает, что доходность капитальных вложений почти соответствует нормативу рентабельности. Рентабельность продукции составляет 13,7%, что свидетельствует о приемлемом уровне себестоимости производства продукции, позволяющей получать прибыль.