Студопедия  
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Виды инвестиций и возможности их использования для финансирования инновационной деятельности

Читайте также:
  1. II. Раскрыть методы комплексной оценки хозяйственно-финансовой деятельности
  2. II.1. Оценка финансовой деятельности строительной организации с помощью финансового анализа.
  3. II.2.5. Срок окупаемости инвестиций
  4. IV Основной вид деятельности (процесс производства) 32. Состав и классификация затрат на производство.
  5. Microsoft Word 2010, основные возможности
  6. VI. Организационное, правовое и ресурсное обеспечение антинаркотической деятельности в Российской Федерации. Механизм контроля за реализацией Стратегии
  7. VIII. Приемы использования фразеологизмов в публицистике и художественной литературе
  8. А – создать коллективный механизм для укрепления сотрудничества и обмена информацией, полезной для выявления и пресечения отмывания денег, а затем и финансирования терроризма.
  9. А6 (стр.3) ИЗОБРАЗИТЕЛЬНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ЛЕКСИКИ
  10. Автоматизированные информационные технологии в аудиторской деятельности

Инвестиции – это такое вложение (размещение) финансовых средств, которое обеспечивает их рост и получение прибыли при нормальном для выбранной области (отрасли) деятельности уровне риска. Принято выделять три вида инвестиций: потребительские, экономические и финансовые.

Потребительские инвестиции (consumer investment) - вложение финансовых средств в покупку потребителем недвижимости, товаров длительного пользования, а также предметов искусства, антиквариата, роскоши, драгоценных металлов. Они не всегда обеспечивают увеличение вложенных денежных средств (исключение составляют средства, на которые куплены земельные участки, предметы искусства, антиквариата, роскоши, драгоценные металлы, чья цена растет во времени). Основная цель потребительских инвестиций - сберечь и защитить финансовые средства от инфляции. Они позволяют получать доход только при коммерческом использовании (например, сдаче в лизин или аренду). Вместе с тем потребительские инвестиции позволяют сформировать стартовый капитал для организации инновационной деятельности как собственный, так и заемный. Последний образуют кредиты и займы, полученные под залог и обеспечение именно конкретными формами потребительских инвестиций.

Экономические инвестиции (капиталообразующие инвестиции, инвестиции в бизнес, business investment) - это приобретение путем покупки или лизинга (аренды) и использование реальных активов для производства товаров (работ), оказания услуг с целью получения дохода (прибыли). В данном случае с учетом нормального уровня риска для выбранной области (отрасли) деятельности создаются действующие производственные мощности, организуется основная (операционная или текущая хозяйственная) деятельность, включая найм персонала. Инвесторы, осуществляющие экономические инвестиции, обычно сами непосредственно участвуют в управлении фирмами. Наиболее типичными организационно-правовыми формами последних являются общества с ограниченной ответственностью, индивидуальные частные предприятия. В этом случае в одном лице совмещается собственник и менеджер организации.

Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции, инвестиции в ценные бумаги, financial investment) предусматривают так же, как и экономические, приобретение активов с целью получения прибыли, но в форме ценных бумаг. При этом инвестор передает свои имущественные права на создание и управление реальными активами и приобретает право участия в доходах и прибыли от их использования. Акционерные общества – организационно-правовая форма реализации таких инвестиций. Они позволяют привлечь широкий круг собственников, в организации деятельности и управлении непосредственно не участвующих. Дальнейшим развитием форм привлечения финансовых средств мелких инвесторов являются паевые инвестиционные фонды.

Существует понятие идеального инвестирования, при котором инвестор может постоянно размещать свои деньги, производить достаточно безопасный оборот капитала и получать прибыль, достаточную, с его точки зрения, для выбранной сферы вложения капитала. Фрэнк А. Вандерлин провел расчеты, которые показали, что хранение денег на сберегательном счете даже под сложный процент не только не дает никакой прибыли, но и обесценивает вложенные средства под влиянием инфляции. То есть, успешным считается такое инвестирование, которое при разумном обороте капитала дает прибыль быстрее, чем деньги начинают обесцениваться под воздействием инфляции.

Инвестиции в инновационную деятельности осуществляются в форме денежных средств и их эквивалентов, реальных активов (земля, здания, сооружения, машины и оборудование и т.д.), имущественных прав, включая права на интеллектуальную собственность. Для того, чтобы определить конкретные формы и источники финансирования инновационной деятельности (рис.2), необходимо их классифицировать по трем признакам:

условия финансирования;

сроки;

субъекты, инвестирующие средства.

3.Показатели оценки эффективности инвестиций в инновационную деятельность и риски

Оценка эффективности инвестиций в инновационную деятельность, как и для любого инвестиционного проекта, проводится по проекту в целом и участию в нем [1]. По проекту в целом главной целью является установление потенциальной привлекательность проекта, позволяющей привлечь участников и средства для финансирования его разработки и реализации. Такая оценка включает определение общественной или социально-экономической эффективности и коммерческой. Последняя предусматривает установление финансовых последствий для всех участников проекта и включает расчеты следующих показателей [2]:

- чистый доход;

- чистый дисконтированный доход;

- внутренняя норма доходности;

- потребность в дополнительном финансировании;

- индексы доходности затрат и инвестиций;

- срок окупаемости;

- показатели финансового состояния для каждого участника проекта.

Эффективность участия в проекте позволяет оценить его реализуемость и возможную заинтересованность участников. В составе последних рассматриваются как организации - непосредственные участники проекта, так и структуры более высоко уровня (отраслевые, региональные, национальной экономики). Определяется влияние инновационного проекта на формирование доходных и расходных статей соответствующих бюджетов.

О ценка эффективности базируется на следующих основных принципах. В первую очередь, это учет фактора времени и наличие положительной и максимальной эффективности. Расчеты должны охватывать полный жизненный цикл проекта, начиная с прединвестиционных исследований и заканчивая его прекращением. Денежные потоки, связанные с проектом, определяются по всем предстоящим поступлениям и расходам. Если используются активы и ресурсы, имеющиеся у организации, то они оцениваются альтернативной стоимостью. Под ней понимается максимальная сумма упущенной выгоды при их альтернативном применении, а не затраты на создание. При этом из расчетов полностью исключаются прошлые осуществленные затраты по тем активам, для которых таких альтернатив не существует.

Оценка эффективности требует прогнозирования результатов не только проекта, но деятельности организации без него. В качестве базы для сравнения используются не показатели, которые существовали до проекта, а рассчитанные по результатам прогноза, если проект не будет разработан и реализован. При этом необходимо учитывать все его наиболее существенные последствия и наличие разных участников.

Должна быть обеспечена сопоставимость результатов при ранжировании инновационных проектов и выборе одного из них. Особое внимание уделяется учету инфляции, возможностям использования для финансирования разработки и реализации проекта различных валют и выбору цен, заложенных в моделирование денежных потоков. Рекомендуется использовать три их вида: текущие, прогнозные и дефлированные. Последние позволяют устранить противоречие между прогнозными ценами и теми, которые складываются к определенному моменту времени [3].

Впервые во второй редакции методических указаний отмечена необходимость определить, как изменяет эффективность проекта потребность организации в оборотном капитале.

Расчет эффективности проекта является многоэтапным итерационным процессом с постоянным уточнением глубины проработки и ее детализацией. Он должен рассматривать не только влияние неопределенности и рисков в качественном выражении, но и давать количественные их оценки.

В управлении инновационной деятельностью выделяют следующие группы рисков:

- риск нестабильности экономической ситуации, условий финансирования и инвестирования и использования прибыли, налогового законодательства;

- внешнеэкономический риск, в том числе изменения таможенного законодательства и закрытия границ;

- неопределенность политической ситуации, включая риск неблагоприятных социально-политических изменений как в стране в целом, так и ее отдельных регионах;

- риск изменения конъюнктуры рынков, а именно, колебания валютных и биржевых курсов, цен, поведения потребителей;

- риск, связанный с недостоверностью, неточностью и неполнотой информации о финансовом состоянии, технических, экономических и других характеристиках инновационного проекта и его участников;

- неопределенность целей, интересов и поведения участников инновационной деятельности, вплоть до потребителей.

С точки зрения финансирования инновационной деятельности, риски необходимо детализировать по направлениям их возникновения и последствий. В первую очередь это деловые риски, которые связаны с факторами и условиями финансирования, изменением требований потребителей к результатам инновационного проекта, а также падением их покупательной способности.

Кроме них существуют риски ликвидности. Они рассматриваются отдельно по каждой составляющей капитала, инвестированного в активы, и предполагают оценку возможностей и сроков их реализации по рыночной стоимости, превышающей цену приобретения, по которой они были поставлены на учет в балансе. В противном случае организация рискует потерей части или даже всей суммы инвестиций. Второй составляющей в данной группе являются риски потери ликвидности участниками проекта, что ставит под угрозу и весь инновационный проект.

Тесно связаны с рассмотренными риски прекращения платежей, что особенно важно при продажах в кредит. Именно поэтому данная группа имеет еще одно название – риск дебиторской задолженности. Несвоевременное ее погашение ведет к появлению не только сомнительной задолженности, но и росту возможности банкротств. Именно такая ситуация сложилась в России в первой половине 1990-х годов, когда кризис неплатежей вызвал целую лавину банкротств. Но в данную группу включены и риски несвоевременного и не в полном объеме погашения кредитных ресурсов заемщиками, включая уплату цены их привлечения.

Особое место занимают риски рынка капиталов. Они являются следствием изменения котировок и курсов акций, выплачиваемых по ним вознаграждений в виде дивидендов, ссудного процента, под который предоставляются кредиты и займы, ставки рефинансирования, что и заставляет в ряде случаях называть их рисками процентной ставки. В качестве следствия применительно к отдельной организации выступает риск концентрации ценных бумаг в ее портфеле, отсутствие его дифференциации.

Базовыми методами учета рисков и неопределенности являются:

метод проверки устойчивости инновационного проекта;

метод корректировки параметров проекта и нормативов, используемых в инновационной деятельности;

методы формализованного описания рисков и неопределенности.

4. Цели, виды и система показателей экспресс-диагностики.

Место и роль экспресс-диагностики в финансировании инновационной деятельности как части единой системы управления финансовыми средствами четко устанавливаются исходя из самого названия, объединяющего в единое целое два слова "экспресс" и "диагностика" [4]. Э кспресс-диагностика - это предварительная сводная оценка организации, позволяющая по основным результатам деятельности определить ее особенности и текущее состояние, возможные отклонения и нарушения нормального режима работы, тенденции развития и направления дальнейшего детального анализа.

Финансирование инновационной деятельности требует предварительно решить комплекс вопросов по характеристике как самой организации, так и полученных ею результатов. Невозможно установить потребности в привлечении инвестиций, сформировать систему источников финансовых средств для них, выбрать способы и формы привлечения, не зная текущего состояния дел, происходящих изменений, вызвавших их причин и последствий. Вместе с тем при анализе всегда существует вероятность углубиться в детали до такой степени, что не удается увидеть общую картину, зато подробно исследованы отдельные аспекты. Например, постоянный рост рентабельности собственного капитала не всегда говорит об эффективности его использования и успешности деятельности компании. Он может оказаться следствием чрезмерной зависимости последней от заемных средств, когда для поддержания деятельности требуется все больше и больше кредитов и займов, отсрочек, предоставленных поставщиками, предоплат, а негативные последствия возрастают со скорость эффекта "снежного кома" и ведут к разорению и банкротству.

Экспресс-диагностика должна давать достаточно простую и наглядную оценку деятельности организации и динамики ее развития, определять направления для более углубленного детального анализа и его программу, что позволит получить объективную, надежную и достоверную информацию для разработки и принятия решений по развитию инновационной деятельности, повышению ее активности и формированию системы финансирования.

Таким образом, целями экпресс-диагностики являются:

· общая характеристика организации по ограниченному набору конечных результирующих показателей деятельности;

· определение и уточнение особенностей фирмы, существенных для дальнейшего анализа и принятия решений;

· установление тенденций развития с четким разделением на положительные и отрицательные.

Для их достижения в процессе экспресс-диагностики необходимо решить следующие задачи:

оценить выполнение организацией заданий, сформированных в результате заключения договоров, наличия заказов, в том числе государственных;

проанализировать динамику важнейших показателей и установить причины их изменений;

оценить эффективность деятельности и уровень результатов, характеризующих финансовое состояние и устойчивость компании.

Выделяют три вида экспресс-диагностики деятельности организации, принципиально отличающиеся поставленными перед ними целями: экспресс-диагностика за один год, экспресс-диагностика в течение (внутри) года и экспресс-диагностика за ряд лет.

Цель экспресс-диагностики за один год – оценка выполнения организацией своих обязательств, следующих из договоров по заключенным сделкам, полученных на конкурсной основе государственных заказов, выигранных грантов. Такая оценка фиксирует уже полученные результаты, в том числе и факты невыполнения обязательств. Поэтому возникает необходимость в экспресс-диагностике в течение (внутри) года, основная цель которой состоит в текущем контроле хода выполнения заданий, оценке возможностей выполнения годовых обязательств, подготовке информации для разработки и принятия корректирующих мер, обеспечивающих полную реализацию поставленных задач. Но оба приведенных вида экспресс-диагностики не дают представления о том, как развивается организация. В результате в качестве самостоятельного вида выделяется экспресс-диагностика за ряд лет. Ее цель – установить основные положительные и отрицательные тенденции развития организации, дальнейшее детальное исследование которых позволит разработать программы развития фирмы, направленные на повышение ее конкурентоспособности и инновационной активности.

Все виды экспресс-диагностики должны использовать систему показателей, сформированную по единым принципам. В противном случае полученные результаты окажутся не сопоставимыми, а затраты на экспресс-диагностику – не обоснованными, только увеличивающими издержки организации. Простое ознакомление с показателями, приведенными в формах внутренней и внешней отчетности организации, позволяет получить представление только об их абсолютных значениях, чего явно недостаточно для достижения поставленных целей и решения детализирующих их задач. Такая информация, несмотря на всю ее значимость, не обеспечивает базу для разработки и принятия управленческих решений. Она не дает представления о темпах и тенденциях развития компании, ее месте в конкурентной среде как внутри страны, так и на мировых рынках. В результате возникает необходимость сравнения (сопоставления) имеющихся данных по анализируемой организации как во времени, так и с конкурентами, мировыми лидерами, среднеотраслевыми значениями. В экспресс-диагностике используются такие приемы как:

· построение сравнительных таблиц по годам;

· расчеты абсолютных и относительных (в процентах, долях и т.п.) отклонений показателей от выбранной для сравнения базы;

· определение темпов изменения показателей путем расчета цепных и базисных индексов в зависимости от поставленных целей. В случае, когда необходимо оценить суммарную результативность разрабатываемого и внедряемого инновационного проекта, стратегии развития компании, применяются базисные индексы, в которых за базис принимается год, предшествующий началу внедрения, при анализе динамики по годам, когда таких программ нет, - цепные;

· установление соотношений между взаимосвязанными показателями, когда один из них принимается за сто процентов, а другие определяются относительного него. Обычно определяются соотношения с инвестированным капиталом или объемом продаж. В управлении финансовыми средствами его наиболее широко распространенным примером служит метод процентного анализа [5]. Область его применения не ограничивается только экспресс-диагностикой или детальным анализом. Он достаточно эффективен при прогнозировании финансовых показателей деятельности организации;

· расчет специальных коэффициентов, который является дальнейшим развитием предыдущего приема применительно к отдельным статьям финансовой отчетности, позволяет определить информацию, требуемую для разработки и реализации управленческих решений, и оценить положение конкретной организации в выбранной области (отрасли) деятельности и тенденции его изменения.

Система показателей для экспресс-диагностики включает абсолютные и относительные показатели. Преимуществом последних является сглаживание негативного влияния инфляционных процессов, значительно искажающих, особенно при высоком уровне инфляции, абсолютные показатели и тем самым затрудняющих оценку динамики, и возможность сравнения результатов деятельности различных организаций без трудоемких корректирующих расчетов. Применение относительных показателей, несмотря на простоту и оперативность их расчета, ограничивается в связи с необходимостью выбора базы для сравнения и ее реальным наличием. В нее должны входить национальные и отраслевые нормы и нормативы, рекомендации по общепризнанным значениям коэффициентов, данные ретроспективной оценки деятельности как самой организации за предшествующие годы, так и ее конкурентов.

Относительные показатели не обязательно имеют форму только долей или коэффициентов. К ним относятся и показатели, рассчитанные с учетом определенных условий, или скорректированные показатели, что можно проиллюстрировать примером (табл. 1)

Таблица 1 - Данные для оценки обоснованности расходов на оплату труда

Организации Плановое задание Фактически Абсолютное отклонение численности (чел.) Скорректированная численность (чел.) Относительное отклонение численности (чел.)
Объем продаж (тыс. руб.) Численность персонала (чел.) Объем продаж (тыс. руб.) Численность персонала (чел.)
Фирма 1 1 000   1 200   + 10   - 10
Фирма 2 1 000       - 10   + 10

 

Расчет абсолютного отклонения в численности персонала показывает, что фирма 1 превысила численность работающих на 10 человек, имеет дополнительные расходы на их содержание и оплату труда, а у фирмы 2 должна быть экономии затрат по данным статьям (дефицит работающих – 10 человек). Для того, чтобы реально оценить обоснованность расходов, необходимо провести корректировку численности с учетом изменения объема продаж (сравнение его планового и фактического значений). В результате при плановой выручке на одного работающего фирме 1 требуется 120 работающих, фирме 2 – только 80. Оценка фирм становится прямо противоположной: фирма 1 эффективно использует трудовые ресурс, экономя финансовые ресурсы, направляемые на их содержание, а у фирмы 2 существуют необоснованные непроизводительные выплаты персоналу.

Пример анализа обоснованности затрат на оплату труда обеих фирм только по показателю абсолютного отклонения численности персонала демонстрирует не только полное искажение реальной оценки, но и позволяет сформировать требования к показателям для экспресс-диагностики.

Система показателей должна содержать необходимый (минимальный), но достаточный состав показателей, обеспечивать сопоставимости результатов, полученных при проведении всех видов экспресс-диагностики. В ней выделяются следующие основные группы показателей:

1. Сводные показатели, характеризующие объемы и масштабы деятельности организации, в том числе объем продаж (выручка от реализации), суммы полученной прибыли по ее видам, объемы производства и другие;

2. Показатели наличия и эффективности использования производственных ресурсов по их видам, например: характеристика предметов труда или материальных ресурсов - сумма материальных затрат и материалоемкость произведенной продукции; для средства труда - стоимость основных производственных фондов и фондоотдача; по трудовым ресурсам - численность персонала и выработка на одного работающего;

3. Финансовые показатели, характеризующие эффективность деятельности организации, такие как рентабельность, ликвидность, платежеспособность, внешние и внутренние темпы роста организации (более подробно рассмотрены в главах 1.3, 2.4., 3.1, 3.3);

4. Специальные (служебные) показатели темпов роста и прироста для оценки интенсивности изменений, происходящих в организации.

Детальный набор показателей определяется задачами конкретного вида экспресс-диагностики и его методикой.

5.Экспресс-диагностика результатов деятельности организации за ряд лет: цели, задачи и содержание. Нормативные ряды соотношений между показателями по темпам их изменения, в том числе темпам роста.

Выделяют три вида экспресс-диагностики деятельности организации, принципиально отличающиеся поставленными перед ними целями: экспресс-диагностика за один год, экспресс-диагностика в течение (внутри) года и экспресс-диагностика за ряд лет.

Цель экспресс-диагностики за один год – оценка выполнения организацией своих обязательств, следующих из договоров по заключенным сделкам, полученных на конкурсной основе государственных заказов, выигранных грантов. Такая оценка фиксирует уже полученные результаты, в том числе и факты невыполнения обязательств. Поэтому возникает необходимость в экспресс-диагностике в течение (внутри) года, основная цель которой состоит в текущем контроле хода выполнения заданий, оценке возможностей выполнения годовых обязательств, подготовке информации для разработки и принятия корректирующих мер, обеспечивающих полную реализацию поставленных задач. Но оба приведенных вида экспресс-диагностики не дают представления о том, как развивается организация. В результате в качестве самостоятельного вида выделяется экспресс-диагностика за ряд лет. Ее цель – установить основные положительные и отрицательные тенденции развития организации, дальнейшее детальное исследование которых позволит разработать программы развития фирмы, направленные на повышение ее конкурентоспособности и инновационной активности.

 

Базовым видом является экспресс-диагностика деятельности за год, так как в управлении организациями временн ы м интервалом оценки выступает средний производственно-коммерческий цикл, длительность которого приравнивается к году (отчетный или финансовый год). Методика его проведения состоит из следующих шагов:

1. Определение степени выполнения плановых заданий, сформированных организацией по результатам заключения сделок, выигранным на конкурсной основе государственным заказам, грантам;

2. Расчет абсолютных отклонений фактических значений показателей (ΔА) от плановых и/или достигнутых в предшествующем году;

3. Определение темпов роста и прироста показателей (t пр);

4. Оценка скорости изменения показателей путем расчета абсолютного выражения одного процента прироста или падения показателя (апр):

апр = ΔА / t пр;

5. Установление причин возникших отклонений и направлений для дальнейшего детального анализа.

Годовая экспресс-диагностика фиксирует уже сложившуюся ситуацию, задачи ее текущего контроля решает экспресс-диагностика в течение (внутри) года. Ее методика предусматривает:

1. Расчет выполнения детализированных по кварталам и месяца годовых плановых заданий;

2. Определение возможностей выполнения организацией своих обязательств за весь год. Для чего расчеты проводятся нарастающим итогом;

3. Расчет темпов изменения показателей. При этом базой для сравнения, учитывая неравномерность предпринимательской активности в течение года, сезонность спроса потребителей, разную продолжительность рабочего времени из-за наличия праздников, отпусков и т.п., не могут выбираться предшествующие кварталы (месяцы) анализируемого года. Ими служат аналогичные периоды предшествующих лет, например, между собой должны сравниваться показатели первого квартала (или января) 2003 и 2004 г.г.;

4. Определение причин произошедший отклонений и разработка мер по корректировке их последствий.

Методики обоих рассмотренных видов экспресс-диагностики не позволяют установить тенденции в развитии организации, на что направлена экспресс-диагностика за ряд, как правило, пять (минимум три). В управлении финансовыми средствами при оценке стабильности и качества доходов и прибыли организации периодом построения репрезентативного динамического ряда по каждому показателю является десять лет.

В результате возникает проблема обеспечения сопоставимости показателей - как следствие изменения цен на товарно-сырьевых рынках и рынках капиталов, инфляции, способов определения показателей, различной структуры производства и реализации продуктов фирмы. Ее решение требует:

1) индексации цен на используемое сырье, материалы, комплектующие (то есть предметы труда), а также готовые продукты (товары, работы, услуги);

2) корректировки на уровень инфляции. Наиболее распространенным ее методом считается расчет индекса инфляции, как произведения двух индексов: индекса стоимости жизни [6] и индекса возмещения основного капитала (средств труда). Однако следует иметь в виду, что в условиях гиперинфляции метод дает заниженный показатель. Причиной является ограничение спроса на товары длительного пользования из-за резкого падения покупательной способности населения и, как следствие, значительного отставания роста цен на них от цен на товары повседневного спроса;

3) использования одного и того же метода расчета каждого показателя, включая пересчет значений в соответствии с произошедшими изменениями. Например, объем продаж (выручка от реализации) может рассчитываться как по факту отгрузки, так и по факту оплаты, что необходимо учитывать при сравнении показателя за разные годы;

4) пересчета показателей под одну и туже структуру производства и реализации продуктов или учет структурных сдвигов.

Методика экспресс-диагностики за ряд лет включает:

1. Приведение используемых показателей в сопоставимую форму;

2. Формирование динамических рядов показателей за выбранное количество лет и их обработка, включая расчеты не только темпов роста (прироста) по смежным годам, но и средних. При использовании базисных индексов в качестве базы для сравнения выбирается фактические значения показателей года, предшествующего началу внедрения инновационного проекта или реализации разработанной стратегии;

3. Построение фактических и нормативных рядов соотношений темпов роста показателей. Например, нормативным соотношением темпов роста между инвестированным в активы капиталом, объемом продаж и чистой прибылью является

tкапитала < tобъема продаж < tчистой прибыли.

Использование таких нормативных рядов позволяет получить только ответ на вопрос, соблюдаются они или нет. Всегда существует проблема нормативов, имеющих количественную оценку. Ее решением могут служить нормативные ряды, рассчитанные как отношение темпа роста одного показателя к другому:

tобъема продаж / tкапитала => 1; tчистой прибыли / tобъема продаж=> 1 ;

4. Разработка аналитического заключения, в котором сформулированы выводы о тенденциях развития организации, ее основных особенностях и рекомендации по результатам диагностики.

В управлении инновационной деятельностью наиболее эффективна экспресс-диагностика за ряд лет, которая позволяет определить программу детального анализа, результаты которого необходимы выбора направления разработки инновационного проекта и оценки возможности его финансирования по результатам анализа финансового потенциала организации.

Основные документы публичной финансовой отчетности организации (фирмы, предприятия), их соответствие Международным стандартам. Потребители финансовой отчетности. Важность финансовой отчетности для каждой группы пользователей, критерии ее оценки.

 

Формирование финансового потенциала организации, достаточного для инвестирования в инновационные проекты и программы, требует четкого представления о ее реальном финансовом положении, сложившемся в результате всех видов и направлений деятельности. Это объективно невозможно без достоверной публичной финансовой отчетности, которая должна соответствовать требованиям не только национальных, но и международных стандартов. Особенно, когда необходим выход на международные рынки и приток иностранных инвестиций.

Переход к рыночной экономике в России в начале 1990-х годов сразу же потребовал изменения документов финансовой отчетности, что нашло свое отражение в первую очередь в бухгалтерском балансе предприятия, который с 1992 года был освобожден от массы регулирующих статей. Одновременно делалась попытка привести в соответствие и второй важный финансовый документ, содержащий информацию о финансовых результатах деятельности. Так, например, выручка от реализации должна определяться по факту отгрузки потребителю. Но сложности формирования рыночной экономики, разразившийся кризис неплатежей, необходимость помочь предприятиям справиться со сложившейся ситуацией заставили смягчить эту позицию, предоставив возможность устанавливать самостоятельно в учетной политике способ расчета показателя как по факту отгрузки, так и по факту оплаты. Кроме того, только начиная с 2000 года, были изменены название «Отчет о финансовых результата» на «Отчет о прибылях и убытках» и состав входящих в него показателей, что соответствует международным стандартам финансовой отчетности.

Базовыми документами, определяющими адаптацию российской финансовой отчетности к требованиям международных стандартов, являются:

«Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России», которая в декабре 1997 года была одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Министерстве финансов Российской Федерации и Президентским советом Института профессиональных бухгалтеров;

«Программа реформирования бухгалтерского учета в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности», утвержденная Постановлением Правительства Российской Федерации (№283 от 6.03.1998).

Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) имеют рекомендательный характер, но одновременно выступают основой для разработки национальных систем учета и отчетности. Они позволяют компаниям разных стран адекватно оценивать финансовое состояние друг друга, участвовать в мировых фондовых рынках, создавать фонды взаимного финансирования для разработки и реализации совместных инновационных проектов и программ и решать другие не менее важные вопросы. В их состав [7] входят четыре основных документа:

предисловие к положениям МСФО;

принципы подготовки и представления финансовой отчетности;

комплекс стандартов, устанавливающих правила подготовки и представления финансовой отчетности;

разъяснения к стандартам.

Цели, задачи, организация и функции Комитета по международным стандартам финансовой отчетности (КМСФО), порядок применения международных стандартов, включая признание официальным их текста на английском языке, раскрыты в предисловии. Создание в 1973 году комитета стало следствием соглашения профессиональных бухгалтерских организаций 10 стран [8], определивших его статус как независимого органа, главной целью которого является разработка общих (унифицированных) принципов подготовки и построения финансовой отчетности. Последние изложены в самостоятельном разделе и включают базовые определения, цели финансовой отчетности, ее состав и характеристики, правила определения и измерения используемых показателей, являющихся элементами отчетности. Практика применения комплекса стандартов представлена в разъяснениях к ним. За перевод международных стандартов финансовой отчетности на другие языки отвечают профессиональные (бухгалтерские) неправительственные организации стран, являющихся членами Комитета по МСФО. Официальными считаются переводы на четыре языка (испанский, немецкий, польский и русский), поскольку Комитет по МСФО не только дал разрешение, но и контролировал их издание.

Международные стандарты финансовой отчетности существуют одновременно с национальными. Наиболее известным среди последних является принятый в США стандарт GAAP (General Accepted Accounting Principles). Он используется до сих пор не только США, но и другими странами (например, Канадой, рядом государств Юго-восточной Азии и даже Европы). Считается [9], что МСФО активно вытесняют GAAP, хотя во многом и основаны на них, развили их нормы, превратив из национальных в международные. Следует отметить, что некоторые положения GAAP в части правил формирования финансовой отчетности вполне рациональны и полезны при оценке сложившегося финансового потенциала организации и перспектив его развития для инновационной деятельности. Прежде всего это касается четкого расположения статей, отражающих вложения в активы, в порядке уменьшения их ликвидности и, соответственно, источников капитала по увеличению сроков, на которые они предоставлены. МСФО допускают два варианта построения (см. §1.3.2). Кроме того, GAAP рекомендуется выделять в виде самостоятельного документа отчет о нераспределенной прибыли, тем самым, обеспечивая соответствие между показателями баланса и отчета о прибылях и убытках.

Объединение государств в Европейский Союз, глобализация экономики, необходимость участия во всех сферах международного разделения труда, включая фондовый рынок, подталкивают все страны, а не только Россию, к переходу на Международные стандарты финансовой отчетности. Даже США планируют к 2008 году отказаться от GAAP в пользу МСФО, решение о чем было принято федеральной комиссией по ценным бумагам. Кроме того, чтобы стать участником торгов, в некоторых странах (Австрия, Германия, Италия, Франция) необходимо представить финансовую отчетность в соответствии с МСФО, в других (Испания, Швейцария, Швеция) – провести сверку показателей, определенных по национальным стандартам и МСФО.

Международные стандарты финансовой отчетности используются также как информационная база для управления финансовыми средствами на федеральном и местном уровнях управления, в отдельных компаниях и на предприятиях. Их соблюдение должно обеспечивать пользователям прозрачность деятельности организаций, контроль использования финансовых ресурсов, возможности определения финансовой состоятельности и рыночной ценности. В результате потенциальные инвесторы получают достоверную информацию для принятия решений о вложении своего капитала. Для фирм это означает приток дополнительного внешнего финансирования в форме собственного капитала. Борьба за него заставляет искажать данные публичной финансовой отчетности, таким способом демонстрируя б о льшую инвестиционную привлекательность своей организации. Примерами служат скандалы, разразившиеся с компаниями Enron Corp. и WorldCom в США и Parmalat в Италии. Желание уменьшить налоговые платежи, используя так называемые "налогосберегающие схемы", является еще одной причиной недостоверности финансовой отчетности, особенно на этапе становления рыночной экономики (например, НК "Юкос" в РФ), но в этом случае показатели не завышаются, а занижаются. Такое преднамеренноеискажение показателей, приведенных в финансовых документах, классифицируется как их подделка.

МСФО позволяют улучшать контроль достоверности финансовой отчетности. Его основной целью, в соответствии с «Лимской декларацией руководящих принципов контроля» [10], является вскрытие отклонений от принятых стандартов и нарушений принципов, законности, эффективности и экономии расходования финансовых ресурсов (средств) на возможно более ранней стадии для принятия корректирующих решений по компенсации причиненного ущерба, получению прибыли, предотвращению или сокращению нарушений в будущем.

Отчетность, которая соответствует требованиям МСФО, имеет целью удовлетворение информационных потребностей потенциальных инвесторов для принятия решений о вложении собственного капитала, одновременно сохраняя коммерческую тайну, но предоставляя достоверную, надежную и достаточную информацию о состоянии организации. Она называется публичной финансовой отчетностью общего назначения или general purpose financial statements, доступна любому заинтересованному пользователю, чем отличается от внутренней и специальной отчетности. Использование публичной финансовой отчетности, соответствующей МСФО, имеет ряд преимуществ:

позволяет проводить корректировку ее показателей с учетом инфляции;

использовать эффективные методы оценки имущества и обязательств организации;

разрабатывать консолидированную или сводную отчетность путем объединения документов входящих в состав холдинга (компании, консорциума и т.п.) структурных подразделений, в том числе имеющих юридическую и хозяйственную самостоятельность, независимо от их нахождения в одной или нескольких странах.

Проблема обеспечения соответствия и по форме, и по содержанию финансовой документации российских организаций приобрела особую актуальность с появлением и расширением деятельности совместных предприятий, когда необходимо одновременно вести отчетность в соответствии с несколькими национальными стандартами. Акционирование предприятий, развитие фондового рынка, участие в международном разделении труда заставляют все больше учитывать требования МСФО, в том числе и внутри страны. Так, например, акционерные общества для продажи собственных ценных бумаг на фондовых биржах обязаны представлять финансовые документы в полном соответствии МСФО [11].

Разработка финансовой отчетности согласно МСФО должна отвечать следующим требованиям или правилам:

· непрерывность и самостоятельность деятельности организации;

· периодичность (цикличность) деятельности. Использование в качестве периода для представления финансовых отчетов усредненного производственно-коммерческого цикла, в качестве которого обычно принимается финансовый (фискальный, отчетный) год. Внутри него выделяются кварталы и месяцы;

· учет полученных доходов и произведенных расходов в денежном измерении методом начисления, то есть в соответствующем отчетном периоде, независимо от реального движения денежных потоков (cash flow);

· оценка активов по фактической цене приобретения, собственного капитала и обязательств по их стоимости на момент появления (возникновения). При этом допускается наряду с ней использование:

ü восстановительной стоимости составляющей актива;

ü возможной цены продажи (актива) или погашения (обязательства);

ü дисконтированной стоимости поступлений (для актива) или выбытия для обязательств) денежных средств;

· достоверность (надежность), полнота, нейтральность представленных данных, включая возможность их проверки;

· при наличии неопределенности в расчете количественной оценки показателя использование минимального из возможных значений для составляющих актива и максимального для расходов и обязательств, чем обеспечивается осмотрительность (осторожность) информации.

Таким образом, публичная финансовая отчетность строится по чистой цене реализации [12], позволяя получать достаточно достоверную оценку финансового состояния организации.

Основные положения формирования финансовой отчетности, включая принципы, правила, методы и условия определения базовых показателей, представлены самостоятельным документом - учетной политикой организации. В ней же указывается соответствие финансовых документов МСФО. Подробно состав и содержание финансовой отчетности представлены в § 1.3.2. Необходимо обеспечивать в каждом из периодов постоянство не только форм документов финансовой отчетности, но и входящих в них статей и показателей.

Наряду с финансовой отчетностью отдельных организаций, при их объединении в холдинги, консорциумы, финансово-промышленные группы разрабатывается консолидированная или сводная финансовая отчетность (consolidated financial statements), являющаяся основным объектом МСФО. В качестве единого документа достаточно часто представляется отчетность объединения в целом и его головной или материнской компании. В данном случае возможно составление для последней отчетов в соответствии с национальным стандартом, но при этом необходимо четкое указание, на основе какого стандарта разработан каждый вид отчетности.

При использовании МСФО допускается выбор способа и метода учета и расчета показателей из возможного набора, в котором выделяется основной метод, а другие считаются разрешенными альтернативными. Возможно применение в качестве основных нескольких методов. Примерами служат:

расчет стоимости товарно-материальных запасов. В стандартах основными считаются методы расчета по средневзвешенной и ФИФО, а ЛИФО является разрешенной альтернативой;

начисление амортизации по основным средствам. Основными считаются все три метода: линейный, пропорционально объему продукции и уменьшенного остатка;

оценка инвестиций в недвижимость проводится по справедливой (основной метод) или переоцененной (разрешенный альтернативный метод) стоимости.

Отступление от требований допускается МСФО в исключительных случаях с обязательным обоснованием его необходимости, раскрытием сути, влияния на связанные показатели, подтверждением достоверности финансовых документов. Главной причиной таких отступлений считается искажение реальных финансовых показателей при их расчете в соответствии с требованиями конкретного стандарта, когда изложенные в нем типовые условия резко отличаются от тех, которые существуют в организации. Комитет по МСФО проводит работу по определению возможных отступлений и корректировке действующих стандартов и разъяснений к ним.




Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 41 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав




lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2024 год. (0.026 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав