Читайте также:
|
В законах, регулирующих инвестиционную деятельность, даны легальные определения инвестиций. Приведем некоторые из них.
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта (ст. 1 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»).
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»).
Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или неограниченны в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе в виде денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации (ст. 2 Федерального закона «Об иностранных инвестициях в РФ»).
Законодатель привел перечень благ, которые могут быть инвестициями, причем представил этот перечень обширным и неисчерпывающим. Кроме того, как следует из приведенных определений, несколько отличается и сам перечень. Так, в определении, приведенном в Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в РФ», в числе объектов гражданских прав, которые могут выступать в роли инвестиций, указаны услуги и информация, чего нет в других определениях. Там же обращается внимание на возможность участия объектов в гражданском обороте: объекты не должны быть изъяты из оборота или ограничены в обороте. В Законе об инвестициях в РСФСР отсутствует требование возможности денежной оценки исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. Кроме того, различаются формулировки целей вложения инвестиций. Можно привести и иные различия, которые выявляются при сопоставлении разных определений одного и того же понятия в названных законах. Вместе с тем, исходя из анализа приведенных определений законов, можно говорить о том, что материальные и нематериальные ценности, выступающие в виде инвестиций, должны обладать определенными признаками:
- относиться к объектам гражданских прав;
- иметь денежную оценку;
- относиться к объектам, не изъятым из оборота и не ограниченным в обороте;
- вкладываться в объекты предпринимательской и иных видов деятельности;
- принадлежать субъекту (инвестору) на основании, дающем право на осуществление данного вида деятельности. Таким основанием может быть вещное право, право лицензиата, патентообладателя и др.;
- целью вложений является получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта.
Исходя из перечисленных признаков, понятие инвестиций может быть сформулировано следующим образом. Инвестиции – это имеющие денежную оценку, не изъятые из оборота материальные и нематериальные блага, вкладываемые в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Классификация видов инвестиций может быть проведена по различным основаниям. В зависимости от объектов инвестиционной деятельности (объектов вложений) выделяют:
1. Прямые инвестиции, когда происходит непосредственное вложение ценностей в производство товаров (работ, услуг). В качестве примера прямой инвестиции можно назвать вложение инвестором средств в поиск, разведку и добычу минерального сырья на основании соглашения о разделе продукции; инвестиции в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга); инвестиции в форме капитальных вложений.
Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты(ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»).
МВФ рекомендовал понимать под прямым инвестированием капиталовложение, которое производится в целях приобретения долгосрочного участия в предприятии, действующем в стране, не являющейся страной инвестора, или которым инвестор стремится к получению реального влияния в управлении компанией. Эта рекомендация основана на теории инвестирования и была использована в Сеульской конвенции 1985 г. «Об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций», которую Россия ратифицировала в 1992 г.
В соответствии с ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» прямыми инвестициями являются:
1) приобретение иностранным инвестором не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;
2) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;
3) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей[7].
2. Портфельные инвестиции – вложение инвестором средств в ценные бумаги, долевые активы, т.е. капиталовложения иностранных инвесторов, доля у которых в капитале фирм ниже предела прямых инвестиций (ниже 10 %), а также приобретение ценных бумаг.
3. Ссудные – инвестирование в форме предоставления кредита.
В зависимости от собственника инвестиций, они могут быть частными, государственными, муниципальными.
По срокам инвестирования различают долго-, средне- и краткосрочные вложения. Такая классификация важна с экономической точки зрения, при подготовке финансового и иного обоснования инвестиционного проекта и определения срока его окупаемости.
По региональному признаку выделяют инвестиции, вкладываемые внутри страны и за рубежом.
В зависимости от характера объекта гражданских прав, выступающего в роли инвестиций, их можно разделить:
- на реальные активы: здания, машины, оборудования и т.п. Они подразделяются на долгосрочные (основные фонды) и кратко-, среднесрочные (оборотные средства);
- на финансовые активы: денежные средства, ценные бумаги и др.;
- на нематериальные активы: исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и пр.;
- на иные объекты гражданских прав.
Понятие, субъекты и объекты инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.
Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
В качестве инвесторов могут выступать:
- органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;
- граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
- иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.
Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.
Законом определены права инвесторов, при этом Закон особо указывает на равенство этих прав. Основные из них:
1) право на осуществление инвестиционной деятельности. Право не запрещенного законодательством инвестирования – неотъемлемое, охраняемое Законом право субъектов;
2) самостоятельность инвестиционного выбора, т.е. право инвестора самостоятельно определять объемы, направления и размеры инвестирования, круг участников инвестиционной деятельности, заключать с другими субъектами инвестиционной деятельности договоры, регулирующие их отношения;
3) право инвестора на владение, пользование и распоряжение объектами инвестиций и иными результатами инвестиционной деятельности. При этом следует отметить, что нормы некоторых правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность, прямо говорят о возникновении у инвестора права собственности на объекты инвестиций;
4) право контролировать целевое использование средств, направляемых на инвестирование;
5) право передавать по договору и (или) государственному контракту свои права на осуществление инвестиций и их результаты другим лицам;
6) право на объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления инвестиционной деятельности на основании договора и в соответствии с законодательством РФ.
В ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» определены лица, которые могут быть иностранными инвесторами, это:
а) иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;
б) иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;
в) иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;
г) лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;
д) международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором РФ осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;
е) иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами[8].
Заказчики – это субъекты инвестиционной деятельности, которые полномочны инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. При этом заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других субъектов, если иное не предусмотрено договором между ними.
Для достижения указанной цели заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором и в соответствии с законодательством. Данная законодательная норма иногда понимается таким образом, что заказчик наделяется правом собственности на инвестиции. Это неверно, так как права заказчика по владению, пользованию и распоряжению инвестициями ограничены рамками договора, осуществляются в период действия договора и подчинены цели реализации инвестиционного договора. Собственник же действует самостоятельно, своей властью и в своем интересе. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.
Исполнители – лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта. Исходя из специфики осуществления инвестиций в форме капитальных вложений, исполнители в складывающихся при осуществлении такого вида инвестиционной деятельности отношениях именуются подрядчиками. В силу п. 4 ст. 4 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», подрядчики – это физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками.
Функции исполнителя в инвестиционном процессе схожи с функциями заказчика, однако правовое положение этих субъектов различается:
- полномочия заказчика шире полномочий исполнителя, так как целью заказчика является реализация инвестиционного проекта в целом, а исполнитель выполняет конкретную, поставленную перед ним задачу, определенную каким-либо договором (например, договором подряда);
- исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию и распоряжению инвестициями; заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы;
- деятельность исполнителя оплачивается в соответствии с договором; он не приобретает, как заказчик, право на часть прибыли.
Пользователи – это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические и юридические лица, государство, муниципальные образования, иностранные государства, международные организации. Пользователями также могут быть инвесторы.
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании в порядке, установленном законодательством РФ.
Виды инвестиционной деятельности
Первый вид инвестиционной деятельности – лизинг (финансовая аренда) – это вид инвестиционной деятельности, осуществляемый с помощью договора лизинга. Это:
- форма кредитования товаров длительного пользования (т.е. финансовая аренда);
- пользование юридическим (физическим) лицом не принадлежащими ему средствами труда вместо их приобретения в свою собственность (т.е. аренда средств труда).
Правовые основы лизинга установлены в § 6 главы 34 ГК РФ и ФЗ «О лизинге» от 29.10.1998 г.
В лизинге участвуют три лица:
- лизингодатель;
- лизингополучатель;
- специальная лизинговая компания (или физическое лицо).
Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его лизингополучателю во временное владение и пользование, как правило, с последующим переходом к лизингополучателю права собственности на имущество.
Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и условиях, во временное владение и пользование.
Специальная лизинговая компания (или физическое лицо) – третий участник – это физическое или юридическое лицо – продавец, которое по договору купли-продажи продает лизингодателю в установленный срок имущество, является предметом лизинга[9].
Виды лизинга:
- в зависимости от срока:
- долгосрочный (3 и более лет);
- среднесрочный (от 1,5 до 3 лет);
- краткосрочный (менее 1,5 года).
- в зависимости от содержания:
- финансовый;
- возвратный;
- оперативный.
Понятие лизинга
Лизинг – (в переводе с английского – арендовать):
1) пользование юридическим (физическим) лицом не принадлежащими ему средствами труда вместо их приобретения в свою собственность, т.е. это аренда средств труда;
2) форма кредитования товаров длительного пользования, т.е. это финансовая аренда.
Отличие лизинга от аренды
В лизинге участвуют три лица:
1) специальная лизинговая компания, сдающая или продающая имущество, а не лизингодатель, это продавец;
2) лизингодатель – собственник имущества, средств, приобретающий имущество в собственность, по указанию арендатора;
3) лизингополучатель – клиент, осуществляющий техническое обслуживание и капитальный ремонт машин и оборудования за свои средства – клиент имеет право на покупку арендованных им средств, т.е. опцион (выбор).
Формы лизинга:
1) оперативный – краткосрочный (менее 1,5 года);
– среднесрочный (от 1,5 до 3 лет);
2) финансовый – долгосрочный (3 и белее лет);
3) недвижимости;
4) международный.
Лизинг оперативный – срочное арендное соглашение (текущая аренда), при которой:
- право собственности остается, вознаграждение и риск остаются за арендодателем;
- срок соглашения короче полной амортизации;
- не предусматривается выкупа имущества;
- после срока имущество возвращается лизингодателю.
Лизинг долгосрочный (финансовый) – тип аренды, при котором:
- имущество закупается лизинговой компанией от имени и по поручению арендатора, которому затем передаются права (кроме права собственности) и ответственность;
- имущество предоставляется на срок полной амортизации или близкий к нему;
- с последующим выкупом имущества;
- владение (ремонт, обслуживание) осуществляет арендатор;
- расходы по лизингу (стоимость амортизации, проценты за кредит, издержки лизингодателя) относятся на себестоимость товара.
Лизинг недвижимости – характеризуется сдачей в аренду целых объектов (зданий, магазинов и т.п.) на длительный срок (15-20 лет), после истечения срока недвижимость может быть передана или продана арендатору (лизингополучателю).
Лизинг международный – договор (контракт) лизинга между сторонами в разных странах:
- форма кредитования экспорта товара длительного пользования;
- арендная форма экспорта (импорта), машин и оборудования, транспорта;
- арендатор использует дорогие средства без капитальных затрат и оплаты аренды после получения прибыли.
Второй вид инвестиционной деятельности – осуществление инвестиций в поиск, разведку и добычу минерального сырья на основе соглашений о разделе продукции. Правовой основой данного вопроса является ФЗ от 30.12.1995 г. «О соглашениях о разделе продукции».
Соглашение о разделе продукции – это договор, в соответствии с которым РФ предоставляет инвестору на возмездной основе исключительные права на поиски, разведку и добычу минерального сырья на участке недр, а инвестор осуществляет работы на свой риск и за свой счет и отдает часть произведенной им продукции (т.е. часть минерального сырья).
Третий вид инвестиционной деятельности – франчайзинг (коммерческая концессия). По договору франчайзинга (коммерческой концессии) одна сторона договора, как правило, крупная фирма, представляет другой стороне, обычно небольшому предприятию, за вознаграждение, право использовать свои средства индивидуализации (фирменное наименование, товарный знак и т.д.), передает ему охраняемую коммерческую информацию (НОУ-ХАУ) и оказывает постоянное консультационное содействие в организации бизнеса. На франчайзинге основана, например, система «Макдональдс».
Четвертый вид инвестиционной деятельности – капитальные вложения – это инвестиции в основные средства, в том числе и затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Правовые основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, закреплены в ФЗ от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капительных вложений», с изменениями от 2.01.2000 г.
Субъектами инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений, являются:
- инвесторы;
- заказчики;
- подрядчики;
- пользователи объектов капитальных вложений;
- другие лица.
Инвесторы имеют равные права:
- на самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений;
- на заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности;
- на владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;
- на передачу по договору или государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления;
- на осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;
- на объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений.
Пятый вид инвестиционной деятельности – приобретение инвесторами паев инвестиционных фондов. Правовой основой деятельности инвестиционных фондов является закон РФ от 29.11.2001 г. № 156 ФЗ «Об инвестиционных фондах».
Согласно этому закону инвестиционный фонд осуществляет свою деятельность в форме открытого акционерного общества (ОАО) на основании лицензии, выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Стоимость активов инвестиционного фонда должна быть не менее 10000 МРОТ.
Имущество фонда состоит из переданных в доверительное управление средств и приращенного имущества, приобретенного управляющей компанией в процессе доверительного управления средствами инвесторов. Учет имущества фонда осуществляется специализированным депозитарием.
Дата добавления: 2015-09-10; просмотров: 159 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |