Читайте также:
|
Номинальная ставка(i) – количественное выражение процентной ставки с учётом действующих цен. Ставка по которой выдаётся заём. Номинальная ставка всегда больше нуля (кроме бесплатного займа).
Номинальная процентная ставка – это процент в денежном выражении. Например, если по годовой ссуде в 10000 ден.ед., выплачивается 1200 ден.ед. в качестве процента, то номинальная процентная ставка составит 12% годовых. Получив по ссуде доход 1200 ден.ед., станет ли кредитор богаче? Это будет зависеть от того, как в течение года изменились цены. Если годовая инфляция составила 8%, то реально доход кредитора увеличился только на 4%.
Реальная ставка(r) = номинальная ставка – уровень инфляции. Реальная ставка банковского процента может равняться нули и даже иметь отрицательное значение.
Реальная процентная ставка – это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. То, что рыночная норма процента испытает непосредственное влияние инфляционных процессов первым предположил И.Фишер, который определял номинальную ставку процента и ожидаемого темпа инфляции.
Различают номинальную и реальную % ставку.
Реальная % ставка — это ставка %, очищенная от инфляции.
Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции в общем случае описывается следующей (приближённой) формулой:
Ирвинг Фишер предложил более точную формулу взаимосвязи реальной, номинальной ставок и инфляции, выражаемую названной в его честь формулой Фишера:
Легко видеть, что при небольших значениях уровня инфляции результаты мало отличаются, но если инфляция велика, то следует применять формулу Фишера.
Согласно Фишеру, реальная ставка процента численно должна быть равна предельной производительности капитала.
Он определяет доходность по вложениям в ценные бумаги, по депозитам и вкладам, величину средней нормы прибыли.
Оценивая его величину необходимо учитывать уровень инфляции. Изменяя величину ставки, национальный банк либо стимулирует, либо ограничивает возможности частных банков в использовании заемных финансовых ресурсов.
Когда % ставка снижается – деньги становятся «дешевле» и, значит, доступнее. Увеличивается денежная масса и растёт инфляция. При повышении ставки % деньги дорожают, их объём сокращается и инфляция замедляется.
13. Назовите и приведите примеры оценок инвестиционных проектов показывающих риски проекта?
Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) и срока окупаемости (PB)
Формула расчета NPV:
Для денежного потока, состоящего из N периодов (шагов), можно записать:
FC = FC1 + FC2 + … + FCN,
Где:
FC – полный денежный поток
FC1 и т.д. – денежные потоки всех периодов
NPV = FC1/ (1 + D) + FC2/ (1 + D) 2 + FC3/ (1 + D) 3…………...и т.д.
Где D — ставка дисконтирования. Она отражает скорость изменения стоимости денег со временем, чем больше ставка дисконтирования, тем больше скорость.
ПРИМЕР:
Всего затрачено на проект 5000000 тенге
ПРИБЫЛЬ за
1-й год=500000
2-й год = 700000
3-й год = 1000000
4-й год = 1500000
5-й год = 2000000
6-й год = 3500000
Используем формулу: NPV = FC1/ (1 + D) + FC2/ (1 + D) 2 + FC3/ (1 + D) 3…………...и т.д. D — ставка дисконтирования.
D=0.1%
NPV=5000000+(500000/(1+0.1))+(700000/(1+0.1)^2)+(1000000/(1+0.1)^3)+(1500000/(1+0.1)^4)+(2000000/(1+0.1)^5)+(3500000/(1+0.1)^6)= 1026391
NPV положителен значит проект прибыльный.
Формула расчета внутренней нормы доходности:
IRR = r1 + NPV1 / (NPV1 — NPV2) х (r 2 — r 1)
где r1-значение выбранной ставки дисконтирования,при которой NPVi > 0 (NPVi < 0);
r2 — значение выбранной ставки дисконтирования,при которой NPV2 < 0 (7VPV2 > 0).
ПРИМЕР:
r1=10%
r2=15%
Всего затрачено на проект 5000000 тенге
ПРИБЫЛЬ за
1-й год=500000
2-й год = 700000
3-й год = 1000000
4-й год = 1500000
5-й год = 2000000
6-й год = 3500000IRR = ra + (rb - ra)*NPVa/(NPVa - NPVb)
NPV(10%)=5000000+(500000/(1+0.1))+(700000/(1+0.1)^2)+(1000000/(1+0.1)^3)+(1500000/(1+0.1)^4)+(2000000/(1+0.1)^5)+(3500000/(1+0.1)^6)= 1026391
Для этого необходимо высчитать NPV для 15%
NPV(15%)=5000000+(500000/(1+0.15))+(700000/(1+0.15)^2)+(1000000/(1+0.15)^3)+(1500000/(1+0.15)^4)+(2000000/(1+0.15)^5)+(3500000/(1+0.15)^6)= -13274
IRR=10+(15-10)*1026391/(1026391-(-13274))=14,8
Ответ: внутренний коэффициент окупаемости равен 14,8
Формула расчета срока окупаемости проекта:
PBP = И/(Дп + Ам)
Где:
И – инвестиции
Дп – денежный поток за один период
Ам – амортизация
ПРИМЕР:
Всего затрачено на проект 5000000 тенге
ПРИБЫЛЬ
за 1-й год=500000
2-й год = 700000
3-й год = 1000000
4-й год = 1500000
5-й год = 2000000
6-й год = 3500000 РЕШЕНИЕ:
Необходимо складывать доходы до тех пор, пока они не перекроют затраты:
-5000000+500000+700000+1000000+1500000+2000000
(-) (-) (-) (-) (+)
Здесь каждый (-)=1 год: т.е у нас 4 года.Далее необходимо посчитать месяцы. Для этого тот период где сумма становится положительной нужно поделить на 12(месяцы).
(2000000/12)=166666,667
1300000/166666,667=7.8 месяцев
1300000 МЫ ПОЛУЧИЛИ СЛЕД. ПУТЕМ:
-5000000+500000+700000+1000000+1500000=-1300000
ОТВЕТ: бизнес окупится через 4 года 8 месяцев.
Дата добавления: 2014-12-19; просмотров: 104 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |