Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Понятие и характерные черты облигаций, Классификация облигаций.

1. Понятие и характерные черты облигаций

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Характерными чертами облигации являются:

1. Заемное средство;

2. Эмитент обязуется по истечении определенного срока погасить инвестору номинальную стоимость облигации;

3. Инвестор дает ссуду на определенных условиях, за это эмитент обязуется выплачивать фиксированный процент.

По облигациям инвестор может получить два вида дохода:

- проценты, которые выплачиваются ежегодно, ежеквартально и т.д.;

- доход в виде дисконта, который представляет собой положительную разницу между ценой приобретения (ниже номинальной стоимости) и ценой погашения (по номинальной стоимости) облигации.

Порядок выплаты процентов по облигациям регламентируется «Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям».

2. Классификация облигаций

Исходя из мировой практики и законодательства Российской Федерации, возможны следующие классификации облигаций.

I. В зависимости от внесения в реестр у эмитента различают облигации:

— именные; в именной облигации указывается имя держателя;

— на предъявителя.

II. В зависимости от субъектов, эмитирующих ценные бумаги, выделяют облигации:

1) государства:

— федеральные,

— муниципальные;

2) акционерных обществ (корпораций); в РФ наибольшее распространение на первом этапе развития фондового рынка получили государственные облигации.

В мировой практике различают следующие разновидности облигаций, эмитируемых местными органами власти:

1. Облигации под общее обязательство, которые представляют собой необеспеченные облигации. В данном случае косвенным обеспечением могут выступать местные налоги.

2. Облигации под доход от проекта, которые эмитируются для финансирования конкретных проектов и погашаются за счет доходов от реализации этих проектов.

3. Облигации под специальный налог, которые погашаются в счет какого-либо муниципального налога:

— процентные облигации (выплата производится по купонам) и беспроцентные облигации (с нулевым купоном);

— облигации с фиксированным процентом и облигации с плавающим процентом (процент измеряется в соответствии с конъюнктурой рынка ссудных капиталов);

— обеспеченные облигации (облигации с залогом), которые могут быть обеспечены залогом имущества, залогом фондовых ценностей или залогом оборудования, и необеспеченные облигации;

— первозакладные облигации;

— второзакладные облигации;

— конвертируемые облигации;

— растяжимые облигации, которые позволяют владельцу облигации отодвигать на ряд лет срок погашения;

— рыночные и нерыночные облигации. В США, например, рыночные государственные ценные бумаги — казначейские векселя и купонные выпуски, нерыночные — сберегательные облигации, облигации пенсионных фондов, облигации правительственных счетов.