Студопедия
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Модели дивидендной политики

Читайте также:
  1. SADT- модели: назначение и синтаксис.
  2. V этап. Синтез компьютерной модели объекта.
  3. VI. Приоритеты демографической политики в области стимулирования рождаемости и укрепления семьи
  4. VII. Приоритеты демографической политики в области миграции и расселения
  5. а) разработка предложений по реализации государственной политики в области предупреждения и ликвидации чрезвычайных ситуаций и обеспечения пожарной безопасности;
  6. А.Бандура. Подражание и следование поведению модели.
  7. Аддитивная и мультипликативная модели временного ряда
  8. Административно-территориальное распределение власти. Модели федерализма. Достоинства и недостатки федерации.
  9. Актуальные модели немецкой модели социального рыночного хозяйства
  10. Алгоритм применения в компании политики в области качества

=1=

Дивидендная политика – это принципы принятия решений о выплате акционерам доли прибыли в соответствии с долей их вклада в общий капитал.

Варианты реализации дивидендной политики:

1. Наличные дивиденды (существенным здесь является периодичность выплаты. В России распространены годовые, полугодовые).

2. Выплата дивидендов акциями.

3. Дробление акций (Сплит). Если до дробления выплачивали на акцию 1 доллар, то после дробления меньше.

4. Выкуп фирмой своих акций.

Типы дивидендной политики:

1. Консервативный (связан с приоритетом капитализации прибыли. Здесь существует два типа дивидендной политики: остаточная политика выплаты дивидендов и политика стабильного размера дивидендных выплат).

2. Умеренный (балансирование развития компании и интересов собственников. Здесь действует политика минимального стабильного размера выплаты дивидендов с надбавкой в определенные периоды, то есть политика экстра-дивидендов).

3. Агрессивный (постоянный рост выплаты дивидендов. Возможен фиксированный процент к предыдущему году. Здесь действуют следующие типы: политика стабильного уровня дивидендов по отношению к прибыли; политика постоянного возрастания размеров дивидендных выплат).

В России дивиденды выплачиваются по остаточному принципу. В Америке консервативный тип дивидендной политики.

Дивидендная политика включает в себя следующие элементы (направления):

1. Выбор типа дивидендной политики.

2. Выбор порядка выплаты дивидендов.

3. Определение эффективности дивидендной политики (текущие эффекты, долгосрочная перспектива).

 

=2=

Оптимальная дивидендная политика должна устанавливать равновесие между текущими дивидендами и будущим ростом компании:

1. Теория нейтральности дивидендов предполагает, что дивидендная политика не оказывает влияния на цену акции компании и ее стоимость. Авторы теории: Модельяни и Миллер.

2. Модель Гордона «Лучше синица в руках, чем журавль в небе». Согласно теории доходность акции складывается из текущей доходности, то есть по дивидендам и доходности от реинвестиций.

3. Модель налоговых различий основана на том, что механизмы налогообложения текущего дохода и прироста капитала имеют различия (если прибыль вложить в производство, то налог на прибыль будет меньше).

Основные закономерности формирования дивидендной политики:

1. Большинство компаний придерживаются стратегии установления планового коэффициента дивидендных выплат, то есть это отношение дивидендов к чистой прибыли или уровень выплат на акцию.

2. Дивиденды являются характеристикой перспектив развития компании в случае непредвиденных изменений.

3. Реакция рынка на отрицательные сигналы (сокращение дивидендов) сильнее, чем на положительные (рост дивидендов).

4. Существует слабая зависимость предпочтений инвесторов по отношению к уровню дивидендов (инвесторы с низким доходом предпочитают акции с высокими дивидендами; богатые инвесторы, наоборот, предпочитают акции с низкими дивидендами).

 




Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 121 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | <== 8 ==> | 9 | 10 | 11 |


lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2025 год. (0.19 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав