Читайте также:
|
Облигация – долгосрочное долговое обязательство выплачивать установленный процентных доход на протяжении определенного периода, по истечении которого владельцу облигации выплачивается её номинальная стоимость. Облигация относится к ценным бумагам с фиксированным уровнем дохода. Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода – те, которые обеспечивают инвестору получение заранее установленной суммы при каждом погашении компании-эмитента. Кроме того облигация имеет определенный срок погашения, который обозначает период, по истечении которого компания должна возместить владельцу облигации ее номинальную стоимость.
Фирма разместила на t лет облигационный кредит на сумму Pобл под iобл процентов годовых, тогда стоимость долга kобл определится из условия равенства текущей стоимости денежного потока, инвестированного займа, стоимости размещенного займа.
, где
D – номинальная стоимость размещенных облигаций;
Pобл – чистая выручка от продажи облигации с учетом затрат на размещение.
Формула сокращается до вида:
Рассмотрим размещение компанией облигаций на предъявителя серии БО-17, количеством 5000000(пять миллионов) штук номинальной стоимостью 1000(одна тысяча) рублей каждая со сроком погашения в 1092-й день с даты начала размещения облигаций выпуска, размещаемые по открытой подписке (Приложение).
Номинальная стоимость размещения облигаций(Dн) составляет 5000000 рублей или 190059266,8 долларов(1 доллар = 31,5691(Приложение)
Общие расходы Эмитента, связанные с эмиссией облигаций составляют не более 2%(Приложение 8, стр. 40) от номинальной стоимости выпуска. Таким образом, расходы приняли 3801185,336.
Чистая выручка от продажи облигаций равна 186258081,464 долларов.
Облигационный кредит размещен на 7 лет под 9,2% годовых(Приложение).
Таким образом, стоимость облигационного займа равна:
kобл=0,094=9,4%
Таким образом, средневзвешенная стоимость долга:
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 76 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |