Читайте также:
|
|
В качестве предельных значений можно рассчитать точку безубыточности (ТБ) и уровень резерва прибыльности (РП). Точка безубыточности — минимальный объем производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно рассчитать по формуле:
где Зc – постоянные затраты. руб.;
Зv– переменные затраты на единицу продукции, руб.;
Ц– цена на единицу продукции, руб.
Показатель точка безубыточности позволяет определить:
- требуемый объем продаж, обеспечивающий получение прибыли;
- зависимость прибыли от цены.
Уровень резерва прибыльности показывает долю от планируемого объема продаж и рассчитывается по формуле:
где ОП – объем продаж, ед.
Анализ чувствительности показывает, как изменятся результирующие показатели проекта при изменении его параметров. К результирующим показателям относятся:
- чистый доход;
- показатели финансовой эффективности проекта (NPV,PI, IRR,DPP).
К параметрам проекта, которые в значительной степени могут повлиять на конечные результаты, относятся: объем инвестиционных затрат, физический объем реализации продукции, цена на единицу продукции.
Информативным методом при анализе чувствительности проекта по отношению к риску является расчет эластичности (Е). Эластичность показывает как изменяться результирующие показатели проекта (например, NPV) при изменении его параметров. Расчет эластичности осуществляется по формуле:
где NPV1 и NPV2 – базовое и измененное значение чистой текущей стоимости;
Х1 и Х2 – базовое и измененное значение параметра проекта.
Анализ сценариев позволяет исправить основной недостаток анализа чувствительности, так как предполагает одновременное изменение нескольких параметров проекта (факторов риска). Необходимо рассматривать следующие сценарии реализации проекта: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный. Оценка устойчивости проекта по отношению к риску производится при расчете ожидаемой чистой текущей стоимости с учетом вероятности наступления каждого сценария по формуле:
где NPVk – чистая текущая стоимость k-го сценария;
pk – вероятность наступления k-го сценария.
Вероятность наступления каждого сценария определяется студентом экспертно, исходя из условий реализации проекта. Если вероятность наступления каждого сценария определить затруднительно, можно использовать критерий оптимизма-пессимизма и рассчитать ожидаемое значение чистой текущей стоимости по формуле Гурвица:
где NPVmax и NPVmin – максимальное и минимальное значение чистой текущей стоимости;
µ - специальный коэффициент, характеризующий вероятность, < 0 µ < 1.
В общем случае значение данного коэффициента принимается на уровне 0,3.
Литература: [2], [3], [9], [10], [11 ].
Вопросы для самоконтроля
1. Чем понятие неопределенности отличается от понятия риска?
Дата добавления: 2015-04-12; просмотров: 79 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |