Читайте также:
|
Макроекономічні умови реалізації грошово-кредитної політики в І кварталі 2013 року характеризувалися покращенням показників платіжного балансу – його зведений профіцит за цей період становив 1,8 млрд. дол. США (у відповідному періоді минулого року сальдо було від’ємним – 0,6 млрд. дол. США). Водночас на фоні позитивних тенденцій розвитку в сільськогосподарському секторі (зростання в І кварталі 2013 року на 5,8 %) продовжувався спад у промисловості (зменшення в І кварталі 2013 року на 5,0 %).
Динаміка приростів цінових індексів у 2012-2013 роках, зображена на рис.2.4 
Рис. 2.4. Динаміка приростів цінових індексів
Грошово-кредитна політика за таких умов сприяла забезпеченню стабільності грошової одиниці України та підтримці сформованих наприкінці 2012 року позитивних тенденцій у динаміці та структурі ліквідності, ресурсної бази банків і вартості коштів.
Упродовж І кварталу 2013 року в Україні підтримувалося низькоінфляційне середовище – індекс споживчих цін у березні в розрахунку до грудня попереднього року становив 0,1 % (у річному вимірі – “мінус” 0,8 %), а приріст базового індексу споживчих цін – “мінус” 0,2 % (0,4 %).
Підтримці цінової стабільності сприяв прогнозований розвиток ситуації на валютному ринку. За І квартал 2013 року обсяг міжнародних резервів збільшився на 0,7 % і за станом на 01.04.2013 року становив 24,7 млрд. дол. США (в еквіваленті). Обмінний курс гривні відносно долара США на міжбанківському валютному ринку за січень – березень 2013 року знизився на 0,56 % – до 8,0974 грн./дол. США, а за операціями з продажу населенню готівкового долара США – на 0,73 % – до 8,1476 грн./дол. США.
Динаміка грошової пропозиції була адекватною макроекономічній ситуації. Збільшення монетарної бази в І кварталі 2013 року на 0,3 %, підсилене дією механізму мультиплікації коштів, забезпечило приріст грошової маси в цей період на 3,6 %.
Стабільність грошової одиниці України сприяла зростанню довіри до неї з боку суб’єктів економіки. Зокрема весь обсяг приросту депозитів у І кварталі 2013 року (4,3 %) був забезпечений за рахунок збільшення обсягу коштів у національній валюті на 8,1 %, тим часом обсяг коштів в іноземній валюті зменшився на 0,6 %.
Розширення ресурсної бази банків позитивно впливало на стан їх ліквідності. Середньоденний обсяг коррахунків банків у І кварталі 2013 року становив 25,6 млрд. грн. порівняно із 20,3 млрд. грн. у ІV кварталі 2012 року. Це відповідним чином позначалося на динаміці вартості коштів – середньозважена ставка за кредитами в національній валюті за цей період зменшилася з 17,6 % до 15,9 %. Проте в умовах наявності значних зовнішніх ризиків і невизначеності щодо подальшого розвитку ситуації на ринках кредитна активність банків відновлювалася недостатньо високими темпами. Водночас показник приросту обсягів кредитування реального сектору економіки в І кварталі 2013 року (1,7 %) був більшим, ніж у відповідному періоді минулого року (0,6 %).
Ужиті наприкінці минулого року монетарні регулюючі заходи разом із помірно сприятливими макроекономічними результатами позитивно впливали на ринкові очікування та урівноваженість грошово-кредитного ринку.
За таких умов грошово-кредитна політика мала переважно нейтральний характер. З одного боку Національний банк України утримувався від зміни параметрів основних монетарних інструментів. З іншого – не перешкоджав тенденціям щодо збільшення ліквідності банківської системи (в умовах низького рівня інфляції та прогнозованого розвитку подій на валютному ринку).
Середньоденні показники готівкового валютного ринку України в 2011-
2013роках, наведені в рис. 2.5.
Рис. 2.5. Середньоденні показники готівкокого валютного ринку України
Зазначене дало змогу в умовах цінової стабільності в державі підтримати сформовані наприкінці минулого року позитивні ринкові тренди в монетарній сфері та діяльності банків. Серед них слід виділити такі:
· стабілізація валютного ринку, що проявлялося у зниженні попиту на іноземну валюту та збереженні прогнозованої динаміки обмінного курсу гривні. Так обмінний курс гривні відносно долара США на міжбанківському валютному ринку за січень – березень 2013 року знизився на 0,56 %;
· посилення довіри до гривні. З початку року депозити населення в національний валюті зросли на 11,6 %, у той час як в іноземній – зменшилися на 0,2 %. Як наслідок показник доларизації депозитів за І квартал 2013 року знизився з 43,7 % до 41,6 %;
· розширення ресурсної бази банків. Приріст загального обсягу депозитів (фізичних та юридичних осіб) у І кварталі 2013 року становив 4,3 %, тоді як в аналогічному періоді минулого року – 2,3 %. З метою створення додаткових стимулів для заощаджень населення Національний банк ужив заходів щодо посилення системи гарантування вкладів, удосконаливши механізми кредитної підтримки Фонду гарантування вкладів з боку Національного банку у випадку виникнення екстреної потреби в ресурсах;
· зростання ліквідності банківської системи. Середньоденний обсяг коррахунків банків у І кварталі 2013 року становив 25,6 млрд. грн. порівняно з 20,3 млрд. грн. в останньому кварталі минулого року;
· зниження вартості коштів на всіх сегментах грошово-кредитного ринку. Так середньозважена ставка за кредитами в національній валюті за І квартал 2013 року зменшилася до 15,9 % з 17,6 %, на міжбанківському ринку – до 2,4 % з 8,1 %;
· певне пожвавлення кредитної активності банків. Загальний обсяг залишків кредитів за І квартал 2013 року збільшився на 1,4 % порівняно зі зменшенням на 0,3 % за відповідний період 2012 року.
Певне покращення макроекономічної ситуації сприяло зростанню попиту на гроші.
Грошова маса за І квартал 2013 року зросла на 3,6 % – до 800,9 млрд. грн.
Динаміка темпів приросту грошової маси та монетарної бази в 2012 - 2013 роках, показана на рис. 2.6.
Рис. 2.6. Динаміка темпів приросту грошової маси та монетарної бази
Зростання грошової маси відбувалося за рахунок збільшення коштів у національній валюті (на 5,6 %, або на 29,3 млрд. грн. – до 554,1 млрд. грн.), що відображало поліпшення ринкових очікувань та зростання довіри до грошової одиниці України. Валютна складова грошової маси за цей період зменшилася на 0,6 %, або на 1,6 млрд. грн. – до 246,8 млрд. грн.
Загальний обсяг депозитів за І квартал 2013 року підвищився на 4,3 % (за відповідний період 2012 року – на 2,3 %) – до 592,3 млрд. грн. Таке зростання відбулося виключно завдяки збільшенню депозитів у національній валюті (на 8,1 %), тоді як депозити в іноземній валюті за цей період зменшилися на 0,6 %.
У цілому динаміка депозитів у І кварталі 2013 року характеризувалася стабільним зростанням, яке відбувалося як за рахунок приросту депозитів суб’єктів господарювання, так і населення, що показано на рис. 2.6.
Рис. 2.7. Динаміка темпів приросту депозитів населення
Депозити фізичних осіб у І кварталі 2013 року збільшилися на 5,7 % – до 386,8 млрд. грн. Такий приріст досягнуто за рахунок зростання вкладень у національній валюті (11,6 %), тоді як депозити в іноземній валюті зменшилися на 0,2 %.
Депозити юридичних осіб за І квартал 2013 року збільшилися на 1,7 % – до 205,5 млрд. грн. Приріст депозитів у національній валюті становив 3,4 %,
зменшення вкладень в іноземній валюті – 1,8 %.
Збільшення депозитної бази банків супроводжувалося покращенням їх строкової структури. Так питома вага довгострокових депозитів у їх загальному обсязі за станом на 01.04.2013 збільшилася до 36,1 % із 34,7 % за станом 01.01.2013.
У цілому динаміка довгострокових депозитів у поточному році характеризувалася щомісячним зростанням, яке за підсумками І кварталу становило 8,6 %.
Готівкова частина грошової маси за І квартал 2013 року збільшилася на 1,4 % – до 206,1 млрд. грн. Питома вага готівки в грошовій масі за цей період зменшилася з 26,3 % до 25,7 %.
Активне залучення банками коштів на депозитні рахунки сприяло прискоренню процесів мультиплікації коштів. За таких умов приріст монетарної бази на 0,3 % – до 256,1 млрд. грн. за І квартал 2013 року, з одного боку, був цілком достатнім для обслуговування процесів економічного розвитку в умовах наявних темпів зростання ВВП, а з іншого – не провокував накопичення монетарних ризиків стабільності грошової одиниці.
Збільшення грошового мультиплікатора (до 3,13 за станом на 01.04.2013 порівняно з 3,03 за станом на 01.01.2013) відображало посилення здатності грошово-кредитної системи перерозподіляти наявні кошти та забезпечувало більш прискорені темпи збільшення грошової маси порівняно з монетарною базою [10].
Отже, відповідно до Основних засад грошово-кредитної політики на 2013 рік (схвалені рішенням Ради Національного банку України від 05.09.2012 № 16) головним критерієм успішності проведення грошово-кредитної політики є підтримання в середньостроковій перспективі (від 3 до 5 років) низьких стабільних темпів інфляції, що вимірюються індексом споживчих цін. Річний показник приросту індексу споживчих цін у 2013 – 2014 роках має стабілізуватися в межах 4 – 6 %, а починаючи з 2015 року, – утримуватися в межах 3 – 5 %.
Основними засадами грошово-кредитної політики визначено, що в 2013 році і в подальших роках реалізація грошово-кредитної політики здійснюватиметься на засадах монетарного режиму, що базується на ціновій стабільності. Зазначене передбачає дотримання визначених принципів, серед яких:
· безумовна пріоритетність цілі щодо цінової стабільності та підпорядкування їй усіх інших цілей і завдань;
· орієнтація на середньострокову перспективу;
· відсутність зобов’язань щодо утримання на певному рівні або в певних межах обмінного курсу гривні. Водночас уживатимуться заходи щодо уникнення його суттєвих коливань;
· тісна співпраця з Урядом;
· прозорість діяльності Національного банку України перед суспільством.
Дата добавления: 2014-12-20; просмотров: 120 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |