Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Управление оборотным капиталом предприятия

Оборотными средствами являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течении одного года. В состав оборотных активов входят товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), денежные средства.

Политика управления оборотными активами предприятия заключается в формировании необходимого объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности организации. Из этого следует, что политика управления оборотными активами предприятия должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы.

В таблице 3.5 приведена характеристика риска потери ликвидности и снижения эффективности деятельности ООО «ОДК», обусловленного изменениями в оборотных активах за 2009 – 2011 годы.

Проанализируем левосторонний риск ООО «ОДК»

По итогам 2011 года ООО «ОДК» полностью обеспечена производственными запасами, что обеспечивает своевременное выполнение производственных заказов в полном объеме.

Таблица 3.5 – Характеристика риска потери ликвидности, или снижения эффективности деятельности ООО «ОДК», обусловленного изменениями в оборотных активах за 2009 – 2011 годы.

Денежные средства анализируемого предприятия на протяжении 2009 – 2011 годов имели отрицательную динамику. Так, по итогам 2009 года остаток на счете предприятия составил 770 тыс. руб., в 2010 году величина денежных средств сократилась и достигла уровня 133 тыс. руб., в 2011 году величина денежных средств предприятия составила 9 тыс. руб. Такого количества денежных средств недостаточно для веления текущей деятельности, следовательно у предприятия возникает риск, связанный со сбоем производства, и, как следствие, с потерей возможной дополнительной прибыли. Для воздействия на этот риск необходимо:

– увеличение размера скидок за наличный расчет;

– частичная предоплата за произведенную продукцию;

– сокращение сроков предоставления кредита покупателям;

– ускорение инкассации дебиторской задолженности;

– использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности;

– продажа или сдача в аренду внеоборотных активов;

– рационализация ассортимента продукции.

Проведение таких мероприятий позволит ООО «ОДК» снизить возможность получения убытка, связанного с недостаточностью денежных средств.

Проанализируем правосторонний риск ООО «ОДК».

На анализируемом предприятии наблюдается высокая доля долгосрочного заемного капитала. В 2011 году величина долгосрочного заемного капитала составила 67828 тыс. руб., что в 7,8 раза больше чем в 2010 году. Увеличение долгосрочных заимствований предприятия может вызвать риск неплатежеспособности предприятия по своим обязательствам. Для воздействия на данный риск необходимо:

– привлечение внешних источников краткосрочного финансирования, которые являются более дешевыми по сравнению с долгосрочными;

– минимизация доли долгосрочного капитала за счет выплаты долгосрочных обязательств (по средствам взыскания дебиторской задолженности) предприятия.

В ООО «ОДК» на ровне с высокой долей долгосрочного заемного капитала по итогам 2011 года по сравнению с 2010 годом характерен относительно низкий уровень кредиторской задолженности, который связан со снижением задолженности перед персоналом предприятия (на 3469 тыс. руб.), задолженности по налогам и сборам (на 5950 тыс. руб.). Для воздействия на этот риск необходимо произвести минимизацию текущей кредиторской задолженности, что сократит возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала.

В целом, оборотные средства предприятия должны быть организованы таким образом, что бы обеспечить:

– потребность в этих средствах для организации с учетом его отраслевых и индивидуальных особенностей;

– бесперебойность производственно-финансового цикла организации;

– максимальную ликвидность оборотных средств;

– быструю оборачиваемость;

– устойчивость к сезонным колебаниям и другим внешним и внутренним факторам.

Стратегия финансирования оборотных активов предприятия в зависимости от выбора источников покрытия их варьирующей части, то есть относительной величины чистого оборотного капитала (ЧОК) бывает: идеальная, агрессивная, консервативная и компромиссная.

Для определения стратегии финансирования оборотных активов в зависимости от выбора источников покрытия варьирующей их части необходимо рассчитать чистый оборотный капитал ООО «ОДК» по формуле:

ЧОК = Текущие активы – Текущие пассивы; тыс. руб. (6)

ЧОК = 123956 – 89405 = 34551 (тыс. руб.)

Так как ЧОК>0, то превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Для финансирования оборотных активов ООО «ОДК» характерно, что за счет перманентного капитала предприятия покрываются все внеоборотные активы, варьирующая часть и половина системной части оборотных активов За счет краткосрочных обязательств покрывается оставшаяся системная часть оборотных активов. Следовательно данное предприятие придерживается компромиссной стратегам финансирования оборотных активов. Стратегия финансирования оборотных активов ООО «ОДК» за 2011 год представлена в таблице 3..

Таблица 3.7 - Стратегия финансирования оборотных активов ООО «ОДК» за 2011 год.

Компромиссная (умеренная) модель является наиболее распространенной. ООО «ОДК» целесообразно использовать именно эту стратегию, это связано с тем, что за счет перманентного капитала покрываются внеоборотные активы, варьирующая часть оборотных актинов и часть системной части оборотных активов, что характеризует наибольшую финансовую устойчивость предприятия.

В управлении оборотным капиталом отдельно выделяют управление производственными запасами. Целью управления товарно-материальными запасами является разработка политики, с помощью которой можно достичь оптимальных инвестиций в запасы. Умелое управление запасами минимизирует их объем, снижая расходы, связанные с запасами, и повышая доходность активов. Вместе с тем объем запасов должен быть достаточным для успешной работы предприятия.

Управление запасами связано с компромиссом между расходами по содержанию запасов и прибылью от владения ими. Оптимальнымм является размер заказа, который минимизирует общие затраты.

Размер производственных запасов на предприятии существенно больше, чем потребность в них на текущий день. В результате чего ООО «ОДК» несет издержки по храпению производственных запасов, связанные со складскими расходами, с порчей, а также омертвлением денежных средств, которые вложены в запасы.

ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» придерживается следующего: по мере исчерпания запасов поступает очередная партия сырья и материалов размером н 4058 тыс. руб. В этих условиях суммарные затраты по поддержанию запасов могут быть найдены но формуле:

; (7)

где g – размер заказываемой партии запасов, тыс. т.;

D – годовая потребность в запасах, тыс. т.;

F – затраты по размещению и выполнению одного заказа (обычно предполагаются постоянными), руб.;

Н – затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;

С_С – затраты по хранению, руб.;

С_О— затраты по размещению и выполнению заказа, руб.;

С_t — общие затраты, руб.

Для ООО «ОДК» общие затраты по поддержанию запасов равны:

= 61170 руб.

Для расчета оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity, EOQ), применяется следующая формула:

; (8)

Таким образом, оптимальная партия заказа ООО «ОДК» равна:

= 284,88

Схема управления заказами выражается следующей системой моделей, представленной в формулах (9) - (11):

RP = MU × MD; (9)

SS = RP – AU × AD; (10)

MS = RP + EOQ – LU × LD; (11)

где AU – средняя дневная потребность в сырье, ед.;

AD – средняя продолжительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.;

SS – наиболее вероятный минимальный уровень запасов (страховой запас), сд.;

MS – максимальный уровень запасов, сд.;

RP –уровень запасов, при котором делается заказ, ед.;

LU – минимальная дневная потребность в сырье, ед.;

MU – максимальная дневная потребность в сырье, ед.;

MD – максимальное число дней выполнения заказа;

LD – минимальное число дней выполнения заказа.

Рассчитаем уровень запасов, при котором делается заказ, наиболее вероятный минимальный уровень запасов, а также максимальный уровень запасов ООО «ОДК»:

RP = 222×2 = 444;

SS = 444-202×2 = 40;

MS = 444+284,88-180×2 = 368,88.

Графическая иллюстрация варьирования запасов ООО «ОДК» представлена на рисунке 3..

Рисунок 3.1 – Динамика запасов ООО «ОДК» в условиях оптимального

управления запасами.

Результат эффективного управления запасами ООО «ОДК» приведет к:

– относительно высокому коэффициенту оборачиваемости запасов;

– низким объемам списаний устаревших или испорченных запасов;

– уменьшению простоев оборудования или потерь сбыта из-за отсутствия запасов;

В итоге, эффективное управление запасами предприятия приведет к увеличению чистой прибыли.