Читайте также:
|
Сущность и содержание инвестиционных решений
Одной из важнейших сфер финансовой деятельности предприятия являются инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию долгосрочных проектов.
Под инвестиционной деятельностью понимают инвестирование и реализацию инвестиций.
Инвестиции – это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность с целью получения прибыли. По экономическому содержанию инвестиции (капиталовложения) – это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
В качестве источников финансирования инвестиционной деятельности используют:
1) собственные финансовые и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления и др.);
2) ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов и внебюджетных фондов на безвозмездной основе;
3) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных организаций, а также в форме прямых вложений;
4) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов;
5) средства инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.
Первые три группы источников образуют собственный капитал инициатора проекта, четвертая группа является заемным капиталом.
Термин «инновация» предложил в 1912 г. австрийский ученый Йозеф Шумпетер в работе «Теория экономического развития». Инновации он понимал как «использование новых комбинаций существующих производительных сил для решения коммерческих задач» и видел в них источник развития экономических систем.
В современных учебниках дается такое определение инноваций: «Инновация — это целенаправленный интенсивный процесс получения нового прикладного результата, имеющего потенциальную, достаточно близкую во времени социально-экономическую полезность высокой вероятности» Афонин И.В. Инновационный менеджмент: учеб. пособие. М.: Гардарики, 2005..
Классификация инноваций:
1) применение новых материалов;
2) внедрение новых процессов;
3) открытие новых рынков;
4) введение новых форм организации.
Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.
Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
Инвестиционная политика может иметь и агрессивный характер, если значительная часть инвестиционных ресурсов носит заемный характер, а доход от инвестиций максимизируется, причем в ближайшей перспективе. Подобная политикаспособствует высокому уровню инвестиционных рисков. В рамках инвестиционной политики предприятие должно выбрать стратегию и тактику инвестирования. Инвестиционная политика— это не обязательно управление ростом инвестиций. Предприятия должны придерживаться тактики избирательного регулирования инвестиций, т.е. может быть взят курс на снижение инвестиций. Рост инвестиций следует осуществлять в наиболее значимые направления деятельности с высокой вероятностью успеха. Инвестиционная политика настолько важна, что даже на малых предприятиях с учетом перспективы рекомендуется выделять инвестирование в особое направление деятельности.
Инвестиционная политика предусматривает две основные возможности вложений[20]:
1) портфельные инвестиции — вложения капитала в группу проектов (например, приобретение ценных бумаг различных организаций — эмитентов). Это краткосрочные финансовые вложения;
2) реальные капиталообразующие или долгосрочные финансовые инвестиции в конкретный долгосрочный проект.
По объектам вложений различают:
1) материальные инвестиции (инвестиции в имущество), которые прямо участвуют в производственном процессе организации, т.е. инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов;
2) финансовые инвестиции, например, приобретение акций, других ценных бумаг;
3) нематериальные инвестиции — инвестиции в подготовку кадров, исследований, рекламу и др.
Принятие решения об инвестициях сводится к анализу адекватности предполагаемого развития событий, связанных с инвестированием, и вероятных результатов инвестирования.
Инвестиционный проект — это вложение капитала с целью последующего получения дохода. Обоснование выгодности инвестиционного проекта — главное в инвестиционном анализе.
Предприятиям приходится принимать много финансовых решений, чтобы обеспечить свой рост. Для принятия решений по долгосрочным капиталовложениям необходимо:
1) определить будущие потоки денежных средств;
2) оценить стоимость капитала (или требуемую норму прибыли);
3) воспользоваться правилом принятия решений о том, будет ли проект хорош для организации.
Инвестиционные бухгалтерские решения отличаются от других управленческих решений. Их особый характер определяется тремя основными признаками:
1) после вложения ресурсов в капитальные активы (увеличения сальдо по строке 190 формы № 1) соответствующие денежные средства предприятия оказываются связанными. Они не могут быстро возвратиться предприятию с прибылью. Крупные суммы денег отвлекаются (иммобилизуются) из текущего кругооборота капитала на более или менее длительный срок;
2) осуществленные инвестиции должны будут приносить доход на протяжении всего срока эксплуатации вновь созданного имущества. При этом инвестор рассчитывает на такую норму прибыли (отношение прибыли к инвестициям), которая будет сопоставима с аналогичным показателем, потенциально возможным при вложении данных средств в альтернативные сферы приложения капитала;
3) в конце периода эксплуатации новые основные средства (строка 120 формы № 1) могут иметь некоторую ликвидационную стоимость или не могут ее иметь.
Расходы денежных средств на расширение внеоборотных активов отличаются от расходов на сырье, материалы, заработную плату и других текущих затрат по двум основным причинам[10]:
1) текущие расходы покрываются из выручки от реализации при относительно постоянном обороте средств, не предполагающем длительных перерывов в его процессе;
2) инвестиции приобретают форму основных средств, которые приносят предприятию доход в течение длительного периода, в связи с чем полное возмещение инвестиционных затрат требует длительных сроков осуществления полного цикла оборота инвестиций.
Отмеченные признаки означают, что инвестиционные бухгалтерские решения носят стратегический характер. Во многих случаях они предопределяют будущие текущие затраты предприятия на оплату труда, ремонт оборудования, энергию и др. При этом инвестиционные решения связаны с неопределенностью и риском, что требует дополнительного анализа эффективности соответствующих расходов (анализа рисков). Для минимизации неопределенности и риска инвестиционные решения должны основываться на хорошо подготовленной информационной бухгалтерской базе. В связи с этим в управленческом учете бухгалтерское обеспечение инвестиционных решений занимает ведущее место.
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 180 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |