Читайте также:
|
Учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return, ARR) или коэффициент эффективности инвестиции применяется для оценки инвестиционных проектов и предусматривает сопоставление средних значений прибыли и инвестиции. Учетная норма прибыли (ARR), рассчитывается делением среднегодовой прибыли РN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть учтена в расчетах. Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета прост, поэтому данный показатель широко используется на практике. Существуют различные алгоритмы исчисления показателя ARR, но распространенным является следующий:
. (77)
Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, имеет ряд недостатков, обусловленных тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. Он не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет и т.п.
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 157 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |