Читайте также:
|
Инвестиционный рынок - это экономическая категория, которая представляет собой сбалансированность спроса и предложения на инвестиции. Инвестиционный рынок формирует субъект - инвестор, то есть хозяйствующий субъект, у которого возникает спрос на инвестиции и инвестиционные товары.
Сегментация инвестиционного рынка - это совокупность рынка потребительских товаров, рынка потребительского кредита, рынка инвестиционных товаров и рынке финансовых ресурсов.
Рынок реальных активов ("материальные или физические активы") предлагает такие инвестиционные товары и услуги: недвижимость, участки под строительство (ипотечный рынок); оборудование, строительные материалы, исследовательские, конструкторские, строительные, монтажные, пуско-наладочные и другие работы и услуги (подрядный рынок); новые технологии, лицензии, патенты на изобретения и открытия, опыт, знания, ноу-хау, инжиниринговые услуги (рынок интеллект. ценностей). На этом рынке как инвестиционный товар реализуется также рабочая сила, т.е. продается способность к работе по найму.
Рынок финансовых ресурсов делится на: денежный рынок (рынок ценных бумаг - долговых свидетельств со сроками погашения менее одного года); рынок капиталов (долгосрочных ценных бумаг и корпоративных акций); кредитный рынок (долговых обязательств по долгосрочным кредитам). Иногда этот рынок называют рынком ссудного капитала.
Рынок капиталов, в свою очередь, классифицируется как первичный (размещение новых ценных бумаг) и вторичный (торговля ценными бумагами, которые были выпущены ранее и находящиеся в обращении). Фондовые биржи является вторичным рынками капиталов, поскольку на них котируются ценные бумаги, которые уже находятся в обращении. Корпорация, акциями которой осуществляется торговля на фондовой бирже, не принимает участия в операциях на вторичном рынке и, соответственно, не получает любого прибыли от их продажи. Также существуют вторичные рынки для других финансовых активов.
Главная задача инвестиционной инфраструктуры - инвестиционной сферы обслуживания, удовлетворения инвестиционного спроса. Основным инвестиционным товаром является продукция проектно-изыскательских, строительных, монтажных предприятий, фирм и поставщиков материально-технических ресурсов, которая в основном обеспечивает инвестиционный процесс.
Инвестиционный рынок - это система, которая включает: - субъектов (инвесторов, подрядчиков, заказчиков, проектные и научно-исследовательские организации и др.); - объектов (материальные и нематериальные, права, лицензии, патенты, ноу-хау и др.); - инфраструктуру рынка (банки, биржи, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, инженерно-консультационные фирмы, суд, арбитраж); - рыночный механизм; - контроль со стороны государства за действием рыночного механизма.
Инвестиционный спрос делится на 2 вида: потенциальный и реальный.
Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направленный на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйствовании субъектов инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы непосредственно предназначенные для инвестиционных целей.
Инвестиционное предложение – это совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукции, имущественные и индивидуальные права и т.д.
Совокупность факторов определяющих сложившееся соотношение инвестиционного спроса и инвестиционного предложения, уровня цен и конкуренции на инвестиционном рынке называется конъюнктурой инвестиционного рынка.
4 стадии: - Подъем конъюнктуры - Конъюнктурный бум - Ослабление конъюнктуры - Спад конъюнктуры.
Подъем конъюнктуры рынка происходит в связи с общим повышением деловой активности в экономике и проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования.
Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке. Увеличения предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, а так же характеризуется повышением цен на инвестиционные объекты, доходов инвесторов и доходы инвестиционных посредников.
Ослабление конъюнктуры происходи при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на инвестиционные объекты при некотором избытке его предложения. Цены на объекты инвестирования снижаются. Снижаются доходы инвесторов и инвестиционных посредников.
Спад конъюнктуры, отличает критически низким уровнем инвестиционной активности. Резким снижением спроса и предложения на инвестиционные объекты при превышении предложения. Цены существенно снижаются, а инвестиционная деятельность в реальных случаях становится убыточной.
Инвестиционный процесс - это последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции). Основные этапы инвестиционного процесса
На первом (подготовительном) этапе - этапе принятия решения об инвестировании - в рамках его первой фазы формируют цели инвестирования, во второй фазе определяют направление инвестирования и в третьей фазе происходит выбор конкретных объектов для инвестирования, подготовка и заключение инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников договора в отношении величины вкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, взаимодействие сторон при осуществлении инвестиционного процесса, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект инвестиций, распределение будущих доходов от эксплуатации объекта. Подписанием инвест. договора вкладываемым материальным и нематер. благам придается статус инвестиций.
Второй этап инвестиционного процесса - осуществление инвестиций, практические действия по реализации инвестиций, облекаемые в правовую форму путем заключения различных договоров. Ими могут быть договоры, связанные с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или оказание услуг, лицензионные и другие гражданско-правовые договоры. Второй этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.
Третий (эксплуатационный) этап - этап, связанный с эксплуатацией созданного объекта инвестиционной деятельности. В рамках этого этапа организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг; создается система маркетинга и сбыта нового товара. В течение эксплуат. этапа происх. компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций.
Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, инвестирование, совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. В широком смысле инвестиционная деятельность - это совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений. В узком смысле инвестиционная деятельность - это покупка или продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами.
Девелопмент — область управления бизнесом, недвижимостью, строительством, ориентированная на увеличение стоимости объектов и приносимых ими доходов посредством учета изменяющейся ситуации, оценки рисков, использования возможностей развития, удачного вложения капитала.
Существует два вида девелопмента, кот. различаются по форме фин. участия девелопера в проекте:
1. Fee-девелопмент: девелопер является исполнителем, не несет финансовых рисков и за свою работу получает фиксированный гонорар. Фи-девелопер работает на гонораре, рассчитываемом определенным образом по соглашению с Инвестором. При реализации этой модели Инвестор нанимает Фи-девелопера, чтобы он предложил наиболее выгодный вариант использования, например, земельного участка Инвестора или существующего уже объекта недвижимости, построил «под ключ» утвержденный объект и передал его Инвестору для дальнейшего использования, продажи или эксплуатации.
2. Speculative-девелопмент: девелопер выступает в роли инициатора проекта, принимает на себя риски, связанные с неудачей проекта. В этом случае задача девелопера гораздо более сложна, нежели просто fee-development. Девелопер в этом случае создает недвижимость, выступая как организатор проекта.
По сути девелопер выполняет все те же функции, что и в первой схеме, но кроме этого, еще и занимается построением финансовой схемы проекта. При этом девелопер вкладывает в проект собственные средства, которые являются как минимум "начальным капиталом" инвестиционного проекта.
Уровень прибыльности операций объясняется уровнем рисков проекта на рынках стран, в которых работает девелопер. Девелопмент вляется наиболее сложной из всех возможных операцией на рынке недвижимости, хотя бы потому что в одном проекте совмещены и риэлтерские, и строительные, и архитектурные, и очень сложные финансовые операции. Кроме того крупному девелоперу нужно иметь чутье на прибыль, обладать пониманием процессов в политич. жизни страны и отлично ориентир. в законод. базе.
Слияния и поглощения — класс экономических процессов укрупнения бизнеса и капитала, происходящих на макро- и микроэкономическом уровнях, в результате которых на рынке появляются более крупные компании взамен нескольких менее значительных. Слияние — это объединение двух или более хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новая, объединённая экономическая единица.
Слияние форм — объединение, при котором слившиеся компании прекращают своё автономное существование в качестве юридического лица и налогоплательщика. Новая компания берёт под свой контроль и непосредственное управление все активы и обязательства перед клиентами компаний — своих составных частей, после чего последние распускаются. Слияние активов — объединение с передачей собственниками компаний-участниц в качестве вклада в уставный капитал прав контроля над своими компаниями и сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних, вкладом в данном случае могут быть исключит. права контроля над компанией.
Присоединение — в этом случае одна из объединяющихся компаний продолжает деятельность, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование, оставшаяся компания получает все права и обязанности ликвидированных компаний.
Поглощение — это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путём приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей) поглощаемой компании, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества.
В зависимости от характера интеграции компаний выделяют следующие виды:
Горизонтальное слияние фирмы. Это не что иное как соединение двух компаний, предлагающих одну и ту же продукцию. Преимущества: повышаются возможности для развития, идёт на убыль конкуренция.
Вертикальное слияние фирмы — это соединение некоторого количества компаний, одна из которых — это поставщик сырья для другой. Тогда снижается себест. продукции, и наблюдается стремит. увелич. прибыли.
Родовые (параллельные) слияния — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары.
Конгломератные (круговые) слияния — объединение компаний, не связанных между собой какими-либо производственными или сбытовыми отношениями, то есть слияние такого типа — слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом.
Реорганизация — объединение компаний, задействованных в разных сферах бизнеса.
По географическому признаку сделки можно разделить на: локальные региональные национальные международные транснациональные (с участием в сделках транснациональных корпораций). В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить: дружественные враждебные. По национальной принадлежности можно выделить: внутренние сделки (то есть происходящие в рамках одного государства) экспортные (передача прав контроля иностранными участниками рынка) импортные (приобретение прав контроля над компанией за рубежом) смешанные (при участии транснац. корпораций или компаний с активами в неск. различ. государствах).
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 144 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |