Читайте также:
|
Механизм хеджирования заключается в том, что фирма, продавшая реальный товар на бирже или вне ее с поставкой в будущем, желая использовать в существующий момент сделки уровень цен, одновременно совершает на срочной бирже обратную операцию, т. е. покупает фьючерсные контракты на тот же срок и на то же количество товара. После сдачи или соответственно приемки товара по сделке с реальным товаром осуществляется продажа или выкуп фьючерсных контрактов. Таким образом, фьючерсные сделки страхуют сделки на покупку реального товара от возможных убытков в связи с изменением цен на рынке на этот товар. Принцип страхования построен на том, что если в сделке одна сторона выигрывает как покупатель фьючерсов, то продавец проигрывает на то же количество, и наоборот.
Хеджирование на фьючерсном рынке – процесс, состоящий из двух этапов. На первом этапе хеджер, оценив ситуацию на наличном рынке, покупает или продает фьючерсный контракт. На втором этапе хеджер должен застраховать открытую позицию до времени исполнения фьючерсного контракта. Контракт по первой позиции (открывающий) и второй позиции (закрывающий) должен быть на один и тот же товар и в том же количестве и в том же месяце поставки.
Если первая позиция хеджера включает продажу фьючерсного контракта, она определяется как продажа, или короткий хедж. Если же первая позиция хеджа включает покупку фьючерсного контракта, то она называется покупкой, или длинным хеджем.
Хеджирование продажей – продажа на срочной бирже фьючерсных контрактов при закупке равного количества реального товара с целью страхования от риска падения цен к моменту поставки реального товара.
Его применяют продавцы реальных товаров для страхования от падения цен на этот товар. Этот метод может использоваться также для защиты запасов товаров или финансовых инструментов, не покрытых форвардными сделками. Короткий хедж используется для защиты цен будущей продукции или форвардных соглашений о закупке.
Короткий хедж начинается продажей фьючерсного контракта и завершается его покупкой.
Пример. Фермер определил для себя приемлемый уровень цен на пшеницу после сбора урожая примерно 3 руб. за 1 кг. Однако, ожидая, что цены к моменту сбора урожая упадут и он не получит желаемой прибыли, фермер заранее прибегает к хеджированию. Фермер в июле продает фьючерсный контракт на сентябрь по цене 4 руб. за 1 кг. В августе продажа пшеницы на реальном рынке производится по цене 2,8 руб. за 1 кг. Одновременно фермер выкупает фьючерсный контракт по текущей цене фьючерсного рынка 3 руб. за кг. Результат выглядит следующим образом (табл. 13).
Таблица 13
Дата добавления: 2014-11-24; просмотров: 107 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |