Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Ных валют. Насколько я понимаю, вы как трендовый трейдер, должно быть, имели накануне этого объявле­ния длинную позицию.

— У меня была огромная длинная позиция, но я лик­
видировал большую ее часть на неделю раньше.

— Я не понимаю. Что заставило вас ликвидировать
часть позиции? Насколько я помню, заранее признаков
какой-либо слабости не было.

— Восходящее движение замедлялось, а не ускоря­
лось. Слабость рынка можно увидеть, даже когда цены
продолжают идти вверх и достигают новых историчес­
ких максимумов. У меня была длинная позиция и по не­
мецкой марке, и по британскому фунту. Я продал пози­
цию по немецкой марке и оставил британский фунт.

— Можете ли вы описать, какой была ваша реакция
в понедельник утром, когда рынки открылись со зна­
чительным падением?

— Я знал, что рынок откроется с резким падением за­
долго до открытия. Мне очень повезло, что я смог про­
дать пару сотен контрактов на фьючерсных рынках, бло­
кированных нисходящим лимитом. (Поскольку спот-
рынок торговался значительно ниже допустимого для
фьючерсов внутридневного лимита снижения, на цене
нисходящего лимита скопилось множество продавцов,
но практически не было покупателей. Рынок оказался
заперт нисходящим лимитом. Предположительно, на
открытии оказалось несколько ордеров на покупку со
стороны наивных трейдеров, которые не понимали, что
цены спот-рынка соответствуют еще двум дням нисхо­
дящего лимита фьючерсов, и именно эти ордера частич­
но покрыли ордер Маккея на продажу.)

Я ликвидировал остальную позицию на банковском рынке, который упал примерно на 1800 пунктов (экви­валент приблизительно трех дней с нисходящим лими­том у фьючерсов).

128____________________________ ФЬЮЧЕРСЫ — ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

— Вы просто согласились на убыток в 1800 пунктов
в же первый день?

— Конечно.

— Был бы убыток больше, если бы вы подождали
до тех пор, пока фьючерсный рынок не станет торго­
ваться свободно?

— Он был бы немного хуже.

— В катастрофических ситуациях, когда неожидан­
ное новостное событие вызывает блокирование фью­
черсов на внутридневном лимите, а наличный рынок
мгновенно передвигается на расстояние, эквивалент­
ное нескольким лимитным дням у фьючерсов, счита­
ете ли вы, что лучше выйти с рынка немедленно, а не
ждать до тех пор, пока фьючерсный рынок не начнет
торговаться свободно?

— Есть один принцип, которому я следую и кото­
рый никогда не позволяет мне даже принимать такое
решение. Когда я несу на рынке убытки, я сразу же вы­
хожу с него. Совершенно неважно, где торгуется рынок.
Я просто выхожу, потому что считаю, что раз рынок
причинил вам ущерб, ваши решения будут значитель­
но менее объективны, чем когда дела идут у вас хоро­
шо. Я считаю, что поступил правильно, даже если бы
рынок в тот день взлетел на 1800 пунктов и закрылся
с повышением. Если вы цепляетесь за рынок, когда он
сильно идет против вас, раньше или позже вас вынесут
ногами вперед.

— И сколько же вы потеряли во время того ночного
падения?

— Примерно 1,5 млн долларов.

— Думаю, на то время это был ваш самый большой
убыток.

— Так и было.

РЭНДИ МАККЕЙ. ТРЕЙДЕР-ВЕТЕРАН_____________________________________________ 129

— Можете ли вы описать, какие эмоции вы тогда ис­
пытывали?

— До тех пор, пока вы держите открытую позицию,
существует огромное волнение. А как только вы выхо­
дите, то начинаете забывать об этом. Если вы не сможете
выбросить это из головы, вы не сможете торговать.

— Какие еще сделки в вашей карьере выделяются
по той или иной причине?

— Мы говорим и о выигрышных, и о проигрышных?

— Конечно.

— (Смеется) В 1979 году я пропустил гигантский рост
золота, который завершился в начале 1980 года. Я ужас­
но переживал из-за того, что упустил это движение.

— Не могли бы вы рассказать мне, почему упусти­
ли его?

— Рынок от меня просто убежал. Каждый день я ду­
мал: «Эх, если б я купил вчера, сегодня все было бы хоро­
шо». Но у меня была двойная проблема. Во-первых, это
было величайшее движение цены в истории биржевых
товаров, и я его пропускал. Во-вторых, деньги, которые
у меня лежали в банке, постоянно теряли стоимость из-
за инфляции, и из-за этого я ужасно переживал. В конце
концов я купил-таки золото как раз в тот день, когда оно
достигло своего максимума. Я купил 50 контрактов. На
следующий день рынок открылся на 150 долларов ниже,
я потерял 750 тыс. долларов. Но я испытывал такое об­
легчение от того, что пытка эта, наконец, закончилась,
что мне было совершенно наплевать на деньги, которые
я потерял. Я буквально молился, чтобы рынок открылся
с понижением.

— То есть, по существу, вы открыли длинную пози­
цию, просто чтобы прекратить эти муки.

— Совершенно верно.

130__________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ — ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

— Это выглядит так, как если бы боль от того, что
вы пропускаете движение, была гораздо сильнее боли
от реальных убытков.

— Так оно и было — по крайней мере, в первые 10-12
лет моей работы на рынках. Я надеюсь, что теперь стал
несколько более зрелым и больше таких чувств не испы­
тываю.

— Что вы вынесли из этого опыта?

— Я осознал, что нужно больше беспокоиться о тех
движениях, в которых вы участвуете, чем о тех, которые
пропускаете. Я не всегда это понимал. В те дни, когда у
меня была маленькая позиция, а не большая, я факти­
чески надеялся, что рынок откроется против меня.

— Есть ли еще какие-нибудь выдающиеся сделки,
где вы потеряли? Например, каким был ваш самый
большой убыток?

— Мой самый большой убыток... (Смеется, пока
медленно повторяет эту фразу, как бы прокручивая ее в
уме) В 1988 году я был очень по-бычьи настроен в от­
ношении канадского доллара после того, как он про­
бил уровень 80 центов. Я начал постепенно наращивать
большую позицию до тех пор, пока она не достигла двух
тысяч контрактов.

— Что вызвало у вас такое бычье настроение?

— У меня всегда очень хорошо получалось с канадс­
ким долларом. Рынок находился в чрезвычайно сильном
бычьем движении и только что пробил психологически
важный уровень 80 центов. Я просто был очень уверен в
том, что рынок пройдет вверх гораздо дальше.

Я рассчитывал, что эта сделка станет моей предпос­ледней. Когда я только начинал работать в этом бизне­се, я поставил себе цель сделать на рынке 50 млн долла­ров. Я хотел положить 25 млн долларов на банковский счет так, чтобы мог с комфортом жить на проценты,

РЭНДИ МАККЕЙ. ТРЕЙДЕР-ВЕТЕРАН_____________________________________________ 131

а еще 25 млн долларов оставить на развлечения — ну, скажем, купить газету или бейсбольную команду (в те дни на эти деньги вполне можно было купить бейс­больную команду).

Я еще давным-давно запланировал, что моя послед­няя сделка будет размером в 5 тысяч контрактов, а пред­последняя — приблизительно 2,5 тысячи контрактов. Это и была та самая сделка. Мой план заключался в том, чтобы держать эту позицию, пока канадский доллар не достигнет области 87-88 центов, и это движение цены принесло бы мне приблизительно 15 млн долларов. А моя следующая игра могла бы сделать мне 30 млн дол­ларов, и на этом я бы закончил.

Таков был мой план, но получилось все по-ино­му. В то время я как раз строил себе дом на Ямайке и должен был постоянно, каждые несколько недель, ездить туда, чтобы наблюдать за строительством. Как-то вечером в воскресенье, когда я как раз уезжал, чтобы поймать рейс на Майами, я остановился, чтобы взглянуть на валютные котировки с Дальнего Востока на компьютерном экране. Канадский доллар редко со­вершает большие движения на дальневосточном рын­ке, но в этот раз я с удивлением увидел, что цена упала на 100 пунктов. Я буквально держал чемодан в руке, а внизу меня ожидал лимузин, и я сказал себе: «Канадс­кий доллар никогда на Дальнем Востоке на 100 пунк­тов не перемещается. Он даже и на 20 пунктов там не перемещается. Эта котировка, должно быть, ошибка. Наверное, просто ошиблись на 100 пунктов». И с этой мыслью я вышел в дверь.

Но это не было ошибкой. На следующее утро рынок на IMM открылся с падением более чем на 150 пунктов. Хуже того, в доме у меня не было телефона, и лучшее, что я мог сделать, это броситься в ближайший отель и ждать, пока освободится общественный телефон. К то­му времени, когда я смог прозвониться, я уже потерял на этой позиции 3 млн долларов.

Ш_____________________________ ФЬЮЧЕРСЫ — ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

— Что вызвало внезапный обвал канадского дол­
лара?

— В то время до канадских выборов оставался прибли­
зительно месяц. По результатам опросов общественного
мнения премьер-министр Малруни лидировал с огром­
ным отрывом от своего противника Тернера, который
придерживался исключительно либеральных взглядов,
в том числе поддерживал независимость Квебека. В тот
воскресный вечер состоялись дебаты, на которых Тернер
буквально уничтожил Малруни. На следующее утро оп­
росы показали, что за ночь бесспорный 24-процентный
отрыв Малруни уменьшился до 8 процентов. И сразу же
исход выборов, который за день до этого казался абсо­
лютно предсказуемым, стал весьма спорным. Хуже того,
в то время Канада и Соединенные Штаты вели весьма
деликатные переговоры по торговому соглашению, а
победа Тернера подвергла бы это соглашение большой
опасности. Эта внезапная неопределенность на полити­
ческом фронте ввергла рынок в полную сумятицу.

— Вы вышли из этой своей позиции?

— Я вышел из примерно 400 контрактов, но рынок
понизился так сильно, что я не мог себе представить, что
он пойдет вниз еще дальше. Однако в следующие два—
три дня он упал еще больше. К тому времени я потерял
уже 7 млн долларов. Когда я, наконец, осознал размеры
своего убытка, я сказал клерку: «Продавай все».

— А не было ли это дном рынка?

—- Это было как раз самое дно. Через месяц цена вер­нулась на тот уровень, где она была до дебатов.