Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Есть ли у вас какое-нибудь мнение о популярных технических индикаторах перекупленности/перепро- данности, таких как RSI и стохастики?

УИЛЬЯМ ЭКХАРДТ. МАТЕМАТИК_______________________________________ 1Л

— Я думаю, что эти индикаторы почти бесполезны.
Я не имею в виду, что вам не следует заниматься изуче­
нием этих подходов — вы можете добиться весьма вы­
дающихся успехов в ваших исследованиях, но только не
в вашей торговле.

— С исследовательской точки зрения не назвали бы
вы эти подходы ложными индикаторами?

— Да, в смысле ожидания прибыли они близки к ну­
лю. То, что эти индикаторы зарабатывают во время кон­
солидации рынка, они теряют во время трендов.

— Как выдумаете, почему так популярны эти под­
ходы, если они не эффективны для торговых целей?

— Во-первых, когда вы смотрите на эти индикаторы
при наложении их на график цены, они выглядят лучше,
чем есть на самом деле. Человеческий глаз стремится вы­
бирать те моменты, когда эти индикаторы точно предска­
зывают незначительные вершины и основания, но про­
пускает все фальшивые сигналы и степень, до которой
они оказываются неправильными в течение трендов.

Формально ошибка заключается в путанице между понятиями априорной и апостериорной вероятности. Например, известно, что большинство движений цены до экстремального значения происходит в дни разворота (день разворота — это день, когда рынок достигает ново­го максимума (минимума) и затем меняет направление, закрываясь ниже (выше) закрытий одного или несколь­ких предшествующих дней). Это говорит вам только о вероятности, что при ценовом экстремуме может быть день разворота. На самом деле вам нужно знать, какова вероятность иметь экстремум*— т. е. устойчивое изме­нение тренда рынка — при условии, что у вас есть день разворота. Это очень разные вероятности. То, что одна вероятность высока, ни в коей мере не означает, что вы­сока также и другая. Если у 85% всех вершин и оснований есть некое качество X, но это качество X появляется доста-

172__________________________________ ФЬЮЧЕРСЫ — ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

точно часто и в других местах, то использование такого индикатора в качестве сигнала разорит вас до нитки.

Кроме того, эти подходы привлекательны потому, что они играют на сильной человеческой тенденции, склоняющей людей торговать против тренда или сокра­щать сделки, следующие за трендом. Всегда очень соб­лазнительно ликвидировать хорошую сделку при ма­лейшем подозрительном признаке.

— А что вы скажете о циклическом анализе, явля­
ющемся еще одним техническим приемом, использу­
емым трейдерами для предсказания вершин и основа­
ний?

— Существуют очень мощные научные методы цик­
лического анализа, особенно анализ Фурье, который был
изобретен в XIX столетии главным образом для понима­
ния механизма теплопередачи. Анализ Фурье неоднократ­
но пытались применять к рыночным ценам, начиная еще
с работы французского математика Луи Башелье в конце
XIX века. Все эти научные исследования не смогли най­
ти в ценовых данных каких-либо систематических цик­
личных компонентов. Эти неудачи являются сильным
аргументом против достоверности различных торговых
систем, основанных на циклах. И я хотел бы подчеркнуть,
что техника нахождения циклов гораздо более сильна,
чем техника нахождения трендов. Нахождение циклов
является классической научной задачей.

— А что вы скажете о различных исследованиях с
целью найти циклы в ценовых данных?

— Рынки повышаются и понижаются. Поэтому в
довольно свободном значении этого слова на рынках
присутствуют и циклы. Беда в том, что вы можете по­
догнать синусоидные волны очень близко даже к совер­
шенно случайным фигурам. Если вы позволите перио­
дам циклов сжиматься и расширяться, пропускать ко­
лебания и даже разворачиваться — как делают многие

УИЛЬЯМ ЭКХАРДТ. МАТЕМАТИК________________________________________________ 173

из этих теоретиков циклов (или, возможно, более пра­вильно назвать их цикломанами), — тогда вы сможете втиснуть в циклы любой изменяющийся ряд данных. Но суть здесь в том, что строгая статистическая техника, такая как анализ Фурье, демонстрирует, что эти так на­зываемые циклы являются случайными движениями.

— Верите ли вы в то, что попытки применить в
торговле искусственный интеллект окажутся успеш­
ными?

— Я думаю, что в конечном счете кибернетические
устройства смогут превзойти человека при выполнении
любой задачи, включая торговлю. Не думаю, что только
потому, что мы сделаны из углерода и фосфора, мы мо­
жем делать такие вещи, которые не могут делать сущес­
тва из кремния и меди. А поскольку у кибернетических
устройств отсутствуют многие из наших человеческих
ограничений, когда-нибудь они смогут делать это луч­
ше. У меня нет сомнений, что в конечном счете лучшим
трейдером мира станет автомат. Я не говорю, что это
произойдет скоро, но, вероятно, это будет достигнуто в
течение нескольких следующих поколений.

— Значительная часть научного сообщества ут­
верждает, что случайный характер поведения цены
означает, что невозможно разработать торговые сис­
темы, которые смогут в течение длительного времени
превосходить рынок. Что вы скажете на это?

—Данные, опровергающие теорию случайного блуж­дания рынка, чрезвычайно велики. Сотни трейдеров и управляющих смогли получать прибыль с помощью механических систем, основанных на поведении цены.