Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Основные рекомендации по разработке документа

Рассмотрим порядок и технологию составления «Плана прибылей и убытков», которые приняты в соответствии с международными стан­дартами.

Прежде всего, отметим, что в плане прибылей и убытков для отраже­ния динамики продаж за определенный период используется метод начисления.Согласно этому методу моментом возникновения выручки является момент отгрузки продукции и выписки счета-фактуры(пе­редачи права собственности) независимо от момента поступления за нее денежных средств от заказчика (по факту или через некоторое вре­мя после ее получения). Таким образом, в плане прибылей и убытков расчеты прибыли проводятся без учета реального поступления денеж­ных средств.

Приведем комментарии по структуре и расчету показателей плана прибылей и убытков (табл. 14.2).

1. Выручка от продаж

Вопрос заключается в выборе показателя для оценки финансового результата: общей выручки от продаж или чистой выручки (без НДС, акцизов и других аналогичных обязательных платежей) от реализа­ции продукции или услуг. В международной практике в качестве ос­новного показателя финансовой оценки планируемой динамики обо­рота часто принято оперировать чистой выручкой от продаж.

Таблица 14.2 - План прибылей и убытков

В отечественной экономической литературе рекомендуется использовать оба показа­теля. Так, предпринимателю (менеджеру) важно знать не только сто­имость его продукции по отпускным ценам, но и то, что останется от реализации после расчетов с бюджетом (за вычетом НДС, акцизов, та­моженных платежей и других налогов с оборота) для покрытия издер­жек и формирования прибыли.

2. Переменные затраты

Определяются суммарные переменные затраты (см. табл. 14.2, строка 2 + строка 3). Здесь полезно рассчитать долю переменных затрат как отношение суммы переменных затрат к чистой выручке от продаж (в процентах).

Конкретный перечень расходов, относящихся к переменным затра­там, может меняться в зависимости от вида бизнеса, но в основном выделяют три основные категории статей:

1) сырье, материалы и комплектующие, приобретаемые со стороны;

2) операционные (производственные, эксплуатационные) расходы, непосредственно связанные с ростом или уменьшением объема продаж;

3) заработная плата производственного персонала, численность и оплачиваемое рабочее время которого напрямую связаны с рос­том объемов продаж.

Вместе с издержками на заработную плату необходимо отразить и социальные начисления (единый социальный налог). Если расходы на заработную плату не могут быть однозначно увязаны с динамикой вы­ручки от продаж, то такие издержки на заработную плату вместе с соци­альными начислениями отражаются в накладных расходах. В случае, когда затруднительно решить, к какому виду затрат относятся те или иные затраты, целесообразнее включать их в накладные расходы.

Конкретный набор статей переменных затрат для других видов биз­неса может быть иным. Так, например, для предприятий торгового биз­неса прямыми материальными затратами будет покупная стоимость товаров у поставщиков, выручка от продажи которых отражена в дан­ном расчетном периоде. Статья «Операционные расходы» - это расхо­ды по доставке и хранению продукции, а статья «Заработная плата» - заработная плата грузчиков, экспедиторов, складских рабочих.

3. Валовая прибыль

Рассчитывается как разница между чистой выручкой от продаж и пере­менными затратами. Этот показатель заслуживает пристального внима­ния, поскольку норма валовой прибыли (отношение валовой прибыли к чистой выручке от продаж, в процентах) является важной характеристи­кой в оценке финансовой состоятельности проекта или прогнозируемого финансового состояния предприятия.

4.Постоянные расходы

Это расходы, связанные с общехозяйственной деятельностью предприятия за период. Их нельзя непосредственно отнести на отдель­ный продукт (заказ, услугу). Обычно их принято подразделять на три категории расходов: общепроизводственные, управленческие и коммерческие (расходы на маркетинг и сбыт).

В составе постоянных расходов целесообразно отдельной строкой выделить амортизационные отчисления. Амортизационные отчисле­ния относятся к разряду калькуляционных издержек и рассчитывают­ся в соответствии с установленными нормами амортизации. Реально же сумма амортизационных отчислений никуда не перечисляется. Она остается на счете предприятия, пополняя остаток ликвидных средств.

Целесообразно отдельной строкой показать проценты за кредит.

5. Прибыль от продаж (операционная прибыль)

Рассчитывается как разница между валовой прибылью и суммой постоянных расходов.

В случае необходимости в плане прибылей и убытков могут отражаться прочие доходы и расходы (так называемые внереализационные), которые не связаны с основной деятельностью предприятия. Они могут включать в себя планируемые доходы предприятия от продажи части своих активов, от сдачи их в аренду, от реализации отходов, штрафы, неустойки за просрочку платежей по договорам и др.

6.Прибыль до налогообложения

Является основным показателем для определения налога на прибыль. Последний планируется по ставке налога на прибыль, установленной для соответствующего вида бизнеса в соответствующий период.

Если в процессе расчетов прибыль до налогообложения за какой-либо расчетный период имеет отрицательное значение (убы­ток), то налог на прибыль будет равен нулю, а полученный убыток дол­жен учитываться при расчете налогооблагаемой прибыли в следующем расчетном периоде.

7.Чистая прибыль

Определяется как разность между прибылью до налогообложения и налогом на прибыль, а также другими платежами, исчисление кото­рых осуществляется из прибыли предприятия.

Чистая прибыль является главным целевым показателем. Она выступает также источником выплаты дивидендов. На ее основе рассчитывают норму чистой прибыли, т. е. долю чистой прибыли в чистых продажах.

План денежных потоков

План денежных потоков (или план движения денежных средств, Cash Flow) представляет собой финансовый документ, отражающий движе­ние потоков денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия на планируемый период. Он показывает динамику поступления и расходования денежных средств на планируемый период, что позволяет судить о платежеспособности предприятия.

Цель прогнозирования движения денежных потоков - определить объемы финансовых потребностей (кредитов, инвестиций), а также обеспечить сбалансированность поступления и расходования денеж­ных средств в период освоения инвестиционного проекта.

Для достижения поставленной цели прогнозируется объем денежных средств, поступающих на банковский счет в течение месяца, и объем денежных средств, выплачиваемых предприятием в течение того же месяца. Если остатка денежных средств на начало периода и ожидаемых в течение этого периода поступлений денежных средств будет недо­статочно для покрытия запланированных текущих затрат и других ви­дов расходов (например, на капитальные вложения или на предпроизводственные расходы подготовительного периода по проекту), о чем свидетельствует отрицательный остаток (дефицит денежных средств) на конец периода, то необходимо будет изыскивать дополнительные источники их получения (к примеру, снижать расходы, дебиторскую задолженность, брать кредит в банке и др.). Поэтому одно из важных свойств плана денежных потоков - это предсказание остатка банков­ского счета на конец периода.

Составление формата документа

Разные виды бизнеса могут иметь различные форматы плана денеж­ных потоков в силу специфики самой деятельности. Однако отдель­ные статьи формата плана денежных потоков непосредственно взаи­мосвязаны со статьями формата плана прибылей и убытков, планом капитальных затрат, кредитным планом. Отличие между статьями пла­на денежных потоков и плана прибылей и убытков - в выбранном методе их представления. Если в плане прибылей и убытков все ста­тьи затрат представлены по методу их начисления, в момент реализа­ции (отгрузки) продукции и выписки счета-фактуры, то в плане де­нежных потоков - по их оплате, в соответствии с запланированным графиком поступления (выбытия) денежных средств, покрытия деби­торской или кредиторской задолженности.

На формирование денежного потока предприятия реальное влияние оказывают три вида деятельности: операционная, инвестиционная и финансовая. Поэтому денежный поток предприятия представляет со­бой совокупный операционный, инвестиционный и финансовый де­нежный поток.

В этой связи при составлении формата плана денежных потоков целесообразно все поступления и выплаты денежных средств упорядо­чить в три группы, которые характеризуют основные направления и источники получения денежных средств.

1. Денежный поток от операционной деятельности (операцион­ный денежный поток). Включает в себя поступления денежных средств от покупателей за продукцию, прочие поступления от те­кущей деятельности, а также выплаты денежных средств постав­щикам, работникам, уплату налогов и прочих платежей, возни­кающих непосредственно в результате текущей операционной деятельности предприятия. Анализ операционного денежного по­тока позволяет судить об эффективности производственного про­цесса, а также о необходимости привлечения дополнительных де­нежных средств.

2. Денежный поток от инвестиционной деятельности (инвестицион­ный денежный поток). Отражает платежи за приобретенное обору­дования и прочие инвестиционные расходы, а также поступления от реализации активов, которые не используются в производстве. Поскольку эти расходы и доходы непосредственно не связаны с те­кущей производственной деятельностью, то они выделяются в от­дельную группу.

3. Денежный поток от финансовой деятельности (финансовый де­нежный поток). Отражает поступления денежных средств от вы­пуска акций, в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов, вкладов владельцев предприятия, а также платежи в виде выпла­ты дивидендов, процентов по кредитам, финансовые вложения свободных денежных средств. Финансовый денежный поток ха­рактеризует деятельность предприятия по финансированию те­кущих и инвестиционных затрат.

Формат плана денежных потоков может быть представлен в одной из двух форм:

1) статьи располагаются по их типу, в связи с поступлением (прито­ком) или с выплатой (оттоком) денежных средств, причем сначала представляются все статьи, отражающие поступления, а затем - выплаты (табл. 14.3);

2) статьи располагаются по виду деятельности предприятия (операционная, инвестиционная, финансовая), причем в рамках каж­дого вида сначала представляют статьи, отражающие поступле­ния, а затем - выплаты (табл. 14.4).

Таблица 14.3-План денежных потоков (формат 1)

Таблица 14.4-План денежных потоков (формат 2)

Для разработки плана денежных потоков разработчику бизнес-пла­на необходимо взять за основу любую из двух форм и выполнить сле­дующую последовательность шагов.

Шаг 1. Определить источники возможных поступлений денежных средств.

Как правило, выделяют два основных вида источников поступле­ния денежных средств:

1) внешние (кредиты и инвестиции);

2) внутренние (доходы от операционной деятельности и прочие источники, не связанные с основной деятельностью).

Шаг 2. Определить составные части и детализировать статьи источников поступлений денежных средств, например выручка от про­даж, кредиты (долгосрочные, краткосрочные), поступления от прода­жи активов и др.

Шаг 3. Определить направления использования денежных средств.

Денежные средства могут использоваться по трем направлениям:

1) на оплату текущих расходов (счетов) от операционной деятель­ности;

2) на оплату капитальных (в том числе и первоначальных) затрат, связанных с инвестиционной деятельностью;

3) прочие расходы (налоговые платежи, расчеты с кредиторами и инвесторами и т. п.).

Шаг 4. Детализировать все статьи плана денежных потоков на основе анализа и установления непосредственной связи со статьями фор­мата плана прибылей и убытков, планом капитальных затрат и кредит­ным планом.

Следует различать денежный поток предприятия и де­нежный поток инвестиционного проекта. Денежный поток инвестици­онного проекта отражает приток и отток денежных средств, вызванных непосредственно данным проектом. Денежный поток проекта (сво­бодный денежный поток, представляет собой совокупный инве­стиционный и операционный денежный поток:

где - операционный денежный поток;

- инвестиционный денежный поток.

Технология составления документа

Построение денежного потока проекта может быть осуществлено прямым и косвенным методом.

Прямой метод предполагает построение притоков и оттоков де­нежных средств непосредственно на основе финансовых документов. Формирование плана денежного потока прямым методом опирается на разработанный ранее план прибылей и убытков, на предположения о размерах и сроках выплаты кредиторской и дебиторской задолжен­ности, анализ и учет предстоящих капитальных затрат (например, по­купка оборудования, транспортных средств и др.), а также источников их финансирования.

Конструирование денежного потока проекта косвенным методом осуществляется на основе плана прибылей и убытков. В этом случае чистый операционный денежный поток рассчитывается суммирова­нием прибыли, амортизационных отчислений и прироста кредитор­ской задолженности за вычетом прироста дебиторской задолженности и прироста материальных запасов. Заметим, что в расчет операцион­ного денежного потока следует включать операционный (скорректи­рованный) налог на прибыль.

Структура денежного потока и общий алгоритм проведения расчетов при составлении плана денежных потоков представлены в табл. 14.5.

Таблица 14.5-Алгоритм проведения расчетов при составлении плана денежных потоков

При этом остаток денежных средств на конец предыдущего периода равен остатку денежных средств на начало следующего периода.

Все поступления и платежи в плане денежных потоков отражаются в периоды, соответствующие планируемым срокам их осуществления.

Первая задача состоит в том, чтобы определить сроки и объемы поступления денежных средств за произведенную и отгруженную про­дукцию в рассматриваемый период (месяц), поскольку отгрузка про­дукции и поступление денежных средств за нее по времени могут не совпадать. Если условия договора (контракта) предусматривают пре­доплату или реализацию в кредит, то неизбежно возникает временной лаг между отгрузкой продукции и поступлением части выручки от нее на расчетный счет. Поэтому предстоит определить, какая часть про­дукции, отгруженной в рассматриваемый период (месяц), будет опла­чена в том же периоде, а какая часть - позднее и когда именно (спустя месяц, два месяца и др.). Эти будущие поступления денежных средств за отгруженную ранее продукцию представляют собой дебиторскую задолженность, которая отражается в прогнозном балансе.

Вторая задача - определить требуемый объем и структуру финансирования проекта из внешних источников (кредит, инвестиции). Для этого используются данные плана первоначальных капитальных затрат. В качестве нижней границы уровня финансирования выступает сум­ма, определяемая потребностями плана первоначальных капитальных затрат. Однако в действительности требуемая сумма может быть го­раздо больше, поскольку необходимо будет покрыть еще и затраты на формирование оборотных средств предприятия.

Статьи прочих расходов в плане денежных потоков (налоговые платежи, возврат займов и кредитов, выплата процентов за кредиты, дивидендов и т. д.) должны соответствовать аналогичным статьям в плане прибылей и убытков. Возможные расхождения находят свое отраже­ние в прогнозном балансе.

Следует отметить, что все поступления и платежи в плане денеж­ных потоков отражаются в те периоды, которые соответствуют их про­гнозным датам. При этом учитываются:

1) время задержки оплаты за реализованную продукцию или услуги;

2) время задержки платежей за поставки материалов и комплекту­ющих изделий;

3) условия реализации продукции (в кредит, с авансовым платежом и т. д.);

4) условия формирования производственных запасов.

Здесь основная проблема состоит скорее не в точности, а в реалистичности прогноза, который достоверно бы отражал финансовые потребности предприятия в денежных средствах.

Расчеты должны производиться строго по столбцам таблицы. Оста­ток денежных средств на конец периода (сальдо на конец) - это сумма остатка денежных средств на начало периода (сальдо на начало) и де­нежных потоков от операционной, инвестиционной, финансовой дея­тельности предприятия.

Главным целевым показателем плана денежных потоков является остаток денежных средств на конец периода, вокруг которого и прово­дится итеративная процедура многовариантных расчетов и «оптимиза­ции» отдельных статей плана денежных потоков. В любом случае оста­ток на конец (начало) периода не может быть отрицательным, поскольку отрицательное значение остатка свидетельствует о нехватке денежных средств и о необходимости привлечения дополнительных собственных или заемных средств. Нулевой остаток денежных средств также не мо­жет быть принят за основу, ведь в противном случае возникновение любой непредвиденной форс-мажорной ситуации приведет компанию к срыву плана. Слишком маленький остаток свидетельствует об отсутствии у бизнеса запаса финансовой прочности. Значительный остаток - это свидетельство омертвления денежных средств, ухудшающее финансовую эффективность бизнеса. При наличии значительных свободных сумм принимается решение об их инвестировании в развитие бизнеса, расширение производств и др. Поэтому такой план денежных потоков зачастую тоже пересчитывается. Иными словами, цель состоит в обеспечении положительной величины остатка денежных средств на конец периода во все периоды времени от начала и до конца проекта.

Разработка плана денежных потоков представляет собой итератив­ную процедуру, предполагающую выполнение ряда шагов.

Шаг 1. Определить сумму средств, которая необходима для финансирования инвестиционных затрат. Для этого используются данные плана капитальных (первоначальных) затрат, которые задают ниж­нюю границу требуемого уровня финансирования из внешнего источ­ника (кредит банка, инвестиции).

Шаг 2. Определить дополнительные текущие затраты на пополнение оборотных средств (например, на закупку сырья, материалов для загрузки оборудования и отладки технологического процесса произ­водства, на возврат кредитов и выплату процентов по ним).

Шаг 3. Провести расчеты. На основе полученного прогноза остат­ков на конец периода определить, насколько реальные расходы превы­шают минимальный уровень внешнего финансирования. Рассчитать необходимый на данный период уровень внешнего финансирования. Скорректировать сумму кредита или инвестиций с учетом необходимо­сти финансирования не только капитальных (первоначальных) затрат, но и прироста оборотных средств. Уточнить условия получения денеж­ных средств из внешних источников.

Корректировка расходной части плана денежных потоков может быть осуществлена путем увеличения кредиторской задолженности, уменьшения размеров инвестиционных затрат. После этих коррек­тировок план денежных потоков вновь должен быть пересчитан.

Дата добавления: 2015-01-07; просмотров: 11 | Нарушение авторских прав