Читайте также:
|
Раее мы предполагали, что инвестор может заять или одолжить деньги по одинаковой процентной ставке 
. На практике, однако, он должен платить процент 
аккредитору более высокий, чем процент 
, который он получит от инвестиций. Разница 
зависит от различных факторов, включая кредитоспособность и расходы по обслуживанию займа.
Принцип 
и дохода не имеет смысла в этой ситуации. Мы должны вычислить накопления чистых потоков наличности из??? принципов. Во многих практических задачах баланс счёта инвестора (накопление чистых потоков наличности) будет отрицательным до определённого момента времени 
и положительным после. Для определения мы должны решить одно или более уравнений как в следующем примере.
Пример 5.4.1: Добывающая компания рассматривает проект открытия открытого угольного разреза. Предполагается, что он будет давать 10000 тонн угля ежегодно в течение 10 лет после чего надо вложить $300000 для восстановления земли. Цена покупки прав на эксплуатацию $1000000 и добыча будет стоить $200000 ежегодно и выплачиваться непрерывно. Компания не имеет достаточно денег, чтобы финансировать это предприятие, но может занять на начальный расход в $1000000 в банке по ставке в 12% эффективных годовых. Этот заём не на определённое время, но может уменьшаться выплатами в любое время. Когда компания будет иметь накопления, онабудет получать 10% эффективных годовых по своим депозитам.
Предполагаем, что цена на уголь такова, что этот проект сразу будет прекращён при невозможности выплат банку. Требуется вычислить минимальную стоимость угля.
Решение: Пусть 
- минимальная цена угля.
Дата добавления: 2015-09-11; просмотров: 34 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |