Читайте также:
|
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации. Классификация основных инвестиционных стратегий предприятий, МОТИВАЦИЯ: (фото)
Классификация распространенных инвестиционных решений:
1. обязательные инвестиции, то сеть те, которые необходимы, чтобы
фирма могла продолжать свою деятельность:
. решения по уменьшению вреда окружающей среде;
. улучшение условий труда до гос.норм.
2. решения, направленные на снижение издержек:
. решения по совершенствованию применяемых технологий;
. по повышению качества продукции, работ, услуг;
. улучшение организации труда и управления.
3. решения, направленные на расширение и обновление фирмы:
. инвестиции на новое строительство (возведение объектов,
которые будут обладать статусом юридического лица);
. инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых
площадях);
. инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на
действующих площадях с частичной заменой оборудования);
. инвестиции на техническое перевооружение (замена и
модернизация оборудования).
4. решения по приобретению финансовых активов:
. решения, направленные на образование стратегических альянсов
(синдикаты, консорциумы, и т.д.);
. решения по поглощению фирм;
. решения по использованию сложных финансовых инструментов в
операциях с основным капиталом.
5. решения по освоению новых рынков и услуг;
6. решения по приобретению НМА.
К числу наиболее известных и широко применяемых методов разработки стратегии организации относятся SWOT-анализ и Gap-анализ. В действительности они являются не чем иным, как методами выбора стратегии организации, позволяющими остановить свой взгляд на том или ином типе известной эталонной, конкурентной или другой стратегии деятельности организации.
Инвестиционный SWOT-анализ заключается в последовательном изучении внутреннего финансового состояния организации, в поиске положительных и отрицательных сторон, а также прогнозировании предполагаемых возможностей или угроз со стороны инвестиционной среды. На основании SWOT-анализа строится такая инвестиционная стратегия организации, которая учитывает сильные стороны и возможности и компенсирует недостатки, минимизирует при этом угрозы и снижает риск.
Инвестиционный Gap-анализ заключается в нахождении той разницы, которая существует между нынешней тенденцией развития организации и потенциально возможным путем ее развития. Ключевой вопрос Gap-анализа можно поставить следующим образом: какую стратегию должна избрать организация, чтобы активизировать свою деятельность? На основании Gap-анализа из четырех возможных стратегий избирается оптимальное направление инвестиционной деятельности.
44. ВОПРОС. ИНФЛЯЦИЯ: СУЩНОСТЬ, ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ.
Инфляция – устойчивый долгосрочный рост цен, сопровождающийся снижением реальных доходов населения.
Причины:
- рост цен на мировом рынке на топливо и благородные металлы
- деформация народнохозяйственной структуры
- дефицит бюджета
-разница в объемах товарной и денежной массы, возникающая из-за выпуска дополнительных денежных средств
- эмиссия и увеличение скорости обращения денег.
Последствия:
1. ухудшение экономического положения
- происходит понижение объема производства из-за колебания и роста цен
- снижение доверия к национальной валюте
- оживление спекуляции из-за резкого изменения цен
- уменьшение числа кредитных операций
- обесценивание финансовых ресурсов государства
- снижение конкурентоспособности экономики
- рост рисков
2. социальная напряженность
- происходит понижение реальных доходов (количества товаров и услуг, которые можно купить на сумму номинального дохода)
- осуществляется перераспределение национального дохода в ущерб наименее обеспеченным слоям
- усиление дифференциации
- обесценивание денежных сбережений населения.
Инфляция существенно влияет на оценку эффективности инвестиций (изменение цен на ресурсы, продукцию, создание иллюзии роста продаж и прибыли).
Способом учета воздействия инфляции на показатели эффективности проекта является корректировка на индекс инфляции следующих величин:
- ставки дисконтирования: по формуле Фишера τ=R+λ+R*λ (τ – номинальная ставка, учитывающая инфляцию, R - реальная ставка без учета инфляции, λ - индекс инфляции)
- предстоящих денежных потоков (номинальные денежные потоки)
Процесс расчета номинальных денежных потоков требует от инвестора не только калькуляцию показателей ожидаемой инфляции, но и ожидаемый рост цен на товары и услуги, которые фирма продает или использует.
45. УЧЕТ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ: КОМПОНДИРОВАНИЕ И ДИСКОНТИРОВАНИЕ.
В рыночной экономике колебания цен в зависимости от конъюнктуры рынка могут быть весьма значительными и использование в расчетах «средних» величин (которые применялись в условиях государственной экономики) становится все более бессмысленным. Естественным выходом из этой ситуации является переход на метод денежных потоков (Cash flow – CF), когда все исходные данные задаются не в виде постоянных «средних» величин, а в виде изменяющихся во времени показателей.
Дело в том, что в рыночной экономике любые деньги выступают как потенциальный капитал, т.е. если их куда-либо вложить, то они с течением времени могут приносить доход. Условно говоря «тысяча» долларов сегодняшних, через год можем стать суммой «тысяча сто» или даже большей. Поэтому необходимо оценивать деньги в зависимости от того, когда они будут получены.
Для этого нужно привести их к сопоставимому виду. Такую операцию приведения можно осуществить, используя формулы «сложных процентов»:
Формула компондирования:
Дз = Дс * (1+ Е)€t
Формула дисконтирования:
Дс = Дз / (1+ Е)€t
Дс – деньги «сегодня»;
Дз – деньги «завтра»;
Т – время (например, количество лет, которое «работают» деньги);
Е – коэффициент эффективности, с которой «работают» или могут работать вложенные куда-либо деньги (инвестиции).
Компондирование позволяет нам оценивать сегодняшние деньги в будущем, дисконтирование – будущие деньги «переводить» в сегодняшние.
В оценке эффективности инвестиций используется, прежде всего, именно формула дисконтирования. Инвестор, оценивая будущие доходы, хочет знать их сегодняшнюю стоимость, чтобы сравнить ее с величиной сегодняшних инвестиций.
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 79 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |